第十章　不确定性分析与风险分析

第一节　概述

　　一、不确定性与风险的概念

　　二、风险的性质和分类

　　⒈风险的性质

　　代表不可知事件，因而有更大的影响

　　⑴客观性。

　　⑵可变性。

　　⑶阶段性。投资决策阶段的风险主要包括政策风险、融资风险等，项目实施阶段的主要风险可能是工程风险和建设风险等，而在项目运营阶段的主要风险可能是市场风险、管理风险等。

　　⑷多样性。不同的行业和不同的项目具有不同的风险，如高新技术行业投资项目的主要风险可能是技术风险和市场风险，而基础设施行业投资项目的主要风险可能是工程风险和政策风险。

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　　⑸相对性。对于项目的不同的风险管理主体可能会有不同的风险，而且对于同一风险因素，对不同主体的影响是不同的甚至是截然相反的;如工程风险对业主而言可能产生不利后果，而对于保险公司而言，正是由于工程风险的存在，才使得保险公司有了通过工程保险而获利的机会。

　　【例】行业和项目都有其特殊性，不同的行业和不同的项目具有不同的风险。这表明风险具有()的特点。

　　A.客观性

　　B.可变性

　　C.阶段性

　　D.多样性

　　【答案】D

　　⒉风险的分类

　　三、不确定性分析与风险分析的作用、区别和联系

　　相同点：两者的目的是共同的，都是识别、分析、评价影响投资项目的主要因素，以防范不利影响，从而提高项目成功的可能性。

　　区别:分析内容和方法的不同，不确定性分析是对投资项目受不确定因素的影响进行分析，并粗略地了解项目的抗风险能力;而风险分析则要对投资项目的风险因素和风险程度进行识别和判断。两者使用的方法有所不同。

　　联系:由敏感性分析可以得知影响项目效益的敏感因素和敏感程度，但不知这种影响发生的可能性，如需得知可能性，就必须借助于概率分析。而敏感性分析所找出的敏感因素又可以作为概率分析风险因素的确定依据。

　　【例】下列关于不确定性分析和风险分析的表述，正确的有()。

　　A.通过风险分析可以求得各风险因素对投资项目影响发生的概率

　　B.不确定性分析可以分析出部分不确定因素影响发生的概率

　　C.通过敏感性分析可以知道影响项目效益的敏感因素及其敏感程度

　　D.敏感性分析找出的敏感因素可以作为概率分析风险因素的确定依据

　　E.敏感性分析与风险分析的区别在于两者的分析内容不同，但方法具有相同之处

　　【答案】ACD

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