四、投资估算与资金筹措

　　(一)投资估算：重要依据、基础。

　　1.作用

　　投资决策的依据;制定项目融资方案的依据;进行项目经济评价的基础;编制初步设计概算的依据。

　　2.要求

　　(1)估算范围应与项目建设方案一致;(2)估算工程内容和费用构成齐全，计算合理;(3)方法科学、基础资料完整、依据充分;(4)指标进行必要的换算或者调整;(5)准确度应能满足项目决策的要求;(6)估算内容的划分应符合行业规范。

　　3.编制内容

　　(1)建设投资估算;(改、扩建和技术改造项目)

　　(2)建设期利息估算;

　　(3)流动资金估算;

　　(4)利用原有固定资产价值;

　　(5)总投资估算(规模总投资或报批项目总投资);

　　(6)投资估算分析;

　　(7)可抵扣的固定资产增值税额。

　　(二)资金筹措

　　进行融资结构、融资成本和融资风险分析;

　　作为融资后财务分析的基础。

　　1.融资方案研究的任务：两项;

　　2.要求：权益资金和债务资金筹措;

　　3.编制内容：

　　公司融资和项目融资。

　　(1)资金来源

　　权益资金：含义、不同融资方式下的来源

　　公司融资下来源：4种

　　项目融资下来源：3种

　　债务资金：

　　直接融资：2种;间接融资：各类贷款。

　　准股本资金

　　融资租赁

　　(2)中外合资经营项目资金筹措

　　(3)资金使用计划

　　(4)融资成本分析：三类

　　(5)融资风险分析

　　(6)融资渠道分析

　　五、财务分析

　　1.作用

　　(1)项目可行性研究的重要内容;

　　(2)决策的重要依据;

　　(3)项目或方案比选中起着重要作用;

　　(4)配合投资各方谈判，促进平等合作;

　　(5)财务生存能力分析，财务可持续性。

　　2.要求

　　3.编制内容

　　(1)产品成本和费用估算;成本费用构成

　　(2)销售收入和税金估算;

　　(3)财务分析：依据及说明;报表;财务分析指标;不确定性分析。

　　4.不同项目的财务分析特点

　　改、扩建和技术改造项目：“有无对比”分析法;

　　其他特殊项目：以费用效果分析为主，必要时可按有无对比分析。

　　改、扩建和技术改造项目：“有无对比”分析法;

　　若“无项目”数据=“现状”数据，“新增”=“增量”。

　　分析的关键：准确分析“无项目” 状态和界定项目范围。

　　主要财务分析指标是增量财务内部收益率和增量财务净现值。

　　六、经济分析

　　1.作用

　　(1)正确反映项目对社会福利的净贡献;

　　难以全面正确地反映项目的经济合理性：

　　①国家给予项目补贴;②企业向国家缴税;

　　③某些货物市场价格可能的扭曲;④项目的外部效果

　　(2)为政府合理配置资源提供依据;

　　(3)政府审批或核准项目的重要依据;

　　(4)为市场化运作的基础设施等项目提供财务方案的制定依据;

　　(5)比选和优化项目(方案)的重要作用;

　　(6)有助于实现企业利益、地区利益与全社会利益有机地结合和平衡。

　　2.要求

　　3.费用效果分析

　　作为比选方法：可以应用于财务分析，也可以应用于经济分析;

　　作为评价方法：取代经济费用效益分析，作为投资决策的依据。

　　4.编制内容

　　(1)主要报表;

　　(2)主要经济分析指标;

　　(3)敏感性分析;

　　(4)部分行业项目特点;

　　(5)费用效果分析指标。

　　七、风险分析

　　1.意义与作用

　　贯穿于项目分析的各个环节和全过程。

　　2.投资项目的主要风险：

　　市场风险、技术与工程风险、组织管理风险、政策风险、环境与社会风险、其他风险。

　　3.编制内容：6项

　　风险因素识别、风险程度估计、风险对策制定、风险分析结果的反馈、编制风险与对策汇总表、结论与提示。

　　八、研究结论

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