第三章　项目可行性研究报告

　　一、单项选择题

　　1、对有营业收入的项目，财务分析应根据收入抵补支出的不同程度，区别对待。通常营业收入补偿费用的顺序是(　)。

　　A、缴纳流转税—支付运营维护成本—偿还借款利息—计提折旧和偿还借款本金

　　B、支付运营维护成本—缴纳流转税—偿还借款利息—计提折旧和偿还借款本金

　　C、偿还借款利息—支付运营维护成本—缴纳流转税—计提折旧和偿还借款本金

　　D、支付运营维护成本—偿还借款利息—缴纳流转税—计提折旧和偿还借款本金

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是非经营性项目。对有营业收入的项目，财务分析应根据收入抵补支出的不同程度，区别对待，通常营业收入补偿费用的顺序是：支付运营维护成本、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧和偿还借款本金。对没有营业收入的项目，不需进行盈利能力分析。其财务分析重在考察财务可持续性。参见教材P138。

　　2、下列项目中，不属于非经营性项目的是(　)。

　　A、公益事业项目

　　B、环境污染治理项目

　　C、某些公用基础设施项目

　　D、服务性设施项目

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是非经营性项目。非经营性项目是指旨在实现社会目标和环境目标，为社会公众提供服务的非盈利性投资项目，包括社会公益事业项目(如教育项目、医疗卫生保健项目)、环境保护与环境污染治理项目、某些公用基础设施项目(如市政项目)等。这些项目经济上的显著特点是为社会提供的服务和使用功能不收取费用或只收取少量费用。参见教材P138。

　　3、资本运作项目中，BOT类项目的首要问题是(　)。

　　A、确定政府介入的程度和方式

　　B、合理确定和选择反映项目风险的贴现率

　　C、风险分析和不确定性分析

　　D、并购总投资

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是资本运作项目。首要的问题是合理确定和选择反映项目风险的贴现率。参见教材P137。

　　4、基于某一项目投资目标，确定一个基准收益，在特许经营和政府参与情况下，吸引社会投资者，这种资本运作类项目是(　)。

　　A、兼并收购类项目

　　B、BOT类项目

　　C、PPP类项目

　　D、风险投资项目

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是资本运作项目。PPP项目是基于某一项目投资目标，确定一个基准收益，在特许经营和政府参与情况下，吸引社会投资者。参见教材P138。

　　5、(　)是国际上最主要的直接投资方式。

　　A、企业兼并

　　B、股票上市

　　C、融资

　　D、BOT类项目

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是资本运作项目。企业兼并是国际上最主要的直接投资方式，包括兼并与收购两种内容。兼并的方式有吸收合并式和合并新设式两种。参见教材P134。

　　6、收购后目标公司的市场价值与收购前的市场价值的比较，其差额为(　)。

　　A、市场增加值

　　B、经济增加值

　　C、资本经营效益

　　D、机会研究增加值

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是资本运作项目。并购效益包括资本经营效益、经济增加值、市场增加值三个方面。收购后目标公司的市场价值与收购前的市场价值的比较，其差额为市场增加值。参见教材P137。

　　7、对于政府投资项目，可行性研究及其报告的内容不包括(　)。

　　A、项目实施代建制方案

　　B、政府投资的投资方式

　　C、政府投资的必要性

　　D、项目投资者财务状况分析

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是政府投资项目和部分行业项目可行性研究报告的特点。对于政府投资建设的社会公益性项目、公共基础设施项目和环境保护等项目， 除上述各项内容外，可行性研究及其报告的内容还应包括：(1) 政府投资的必要性;(2) 项目实施代建制方案;(3) 政府投资的投资方式;(4) 对没有营业收人或收人不足以弥补运营成本的公益性项目，要从项目运营 的财务可持续性角度，分析、研究政府提供补贴的方式和数额;(5) PPP项目应根据政府有关规定，在满足项目目标和基准收益的前提下，推算政府介人的条件和给予的优惠等。参见教材P132。

　　8、下列投资项目的风险属于市场风险的是(　)。

　　A、对项目的社会影响估计不足

　　B、消费者的消费习惯、消费偏好发生变化

　　C、对技术的适用性和可靠性认识不足

　　D、主要管理者能力不足

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是风险分析和研究结论。选项A是环境与社会风险，选项C是技术与工程风险，选项D是组织管理风险。参见教材P130。

　　9、当项目效果不能或难于货币量化时，或货币量化的效果不是项目目标的主体时，在经济分析中可采用(　)方法，并将其结论作为项目投资决策的依据。

　　A、有无对比分析

　　B、敏感性分析

　　C、偿债能力分析

　　D、费用效果分析

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是经济分析。费用效果分析是项目决策分析与评价的基本方法之一。当项目效果不能或难于货币量化时，或货币量化的效果不是项目目标的主体时，在经济分析中可采用费用效果分析方法，并将其结论作为项目投资决策的依据。例如医疗卫生保健、政府资助的普及教育、气象、地震预报、交通信号设施、军事设施等项目。参见教材P129。

　　10、下列关于可行性研究报告中的财务分析的重要性体现的表述，不正确的是(　)。

　　A、判定项目财务可行性所进行的一项重要工作

　　B、项目经济评价的重要组成部分

　　C、是编制初步设计概算的依据

　　D、投融资决策的重要依据

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是财务分析。财务分析，又称财务评价，是项目决策分析与评价中为判定项目财务可行性所进行的一项重要工作，是项目经济评价的重要组成部分，是投融资决策的重要依据。参见教材P122。