国家提出要建设一个针对特定灾害的防灾预警系统，以减少灾害损失。共有3个互斥的建设方案，寿命期均为20年。根据统计资料分析及专家论证，如果不建造该预警系统，预期未来每年灾害经济损失为120亿元;如果建造该防灾预警系统，除需要初始投资外，每年还需要支付系统维护费用，但可降低每年预期灾害损失。各方案的初始投资、每年运营维护费用及预期年损失等资料见表4，设定基准收益率为8%，复利系数见表5。

　　问题：

　　1.计算各方案初始投资的费用年值和各方案预期每年减少损失的效益。

　　2.项目财务评价人员拟采用费用年值比较法来评价3个方案的优劣，请判断该方法是否恰当，为什么?

　　3.请利用效益/费用分析法判断哪些方案不可行，哪些方案可行，并请从中选择出一个最优方案。

　　参考答案：

　　1.方案1的初始投资的费用年值=[120(A/P，8%，20)]亿元=12.222亿元方案2的初始投资的费用年值=[210(A/P，8%，20)]亿元=21.389亿元方案3的初始投资的费用年值=250(A/P，8%，20)亿元=25.463亿元方案1预期每年减少损失的效益=(120-70)亿元=50亿元方案2预期每年减少损失的效益=(120-90)亿元=30亿元方案3预期每年减少损失的效益=(120-30)亿元=90亿元

　　2.费用年值比较法适用于效益相同或基本相同，又难以具体估算效益的方案进行比较的情况，而本题中3个方案的效益显然不同，所以不宜采用该方法。

　　3.方案1的效益/费用=50/(12.222+12)=2.06>1 方案2的效益/费用=30/(21.389+20)=0.72<1 方案3的效益/费用=90/(25.463+30)=1.62>1 由此可以看出，方案1和方案3是可行的，方案2在经济上不可行。进一步比较方案1和方案3：差额效益/差额费用=(90-50)/(25.463+30-12.222-12)=1.28>1 所以投资额大的方案优，即方案3优。