案例三

　　某市政府拟建一座污水处理厂，以提高该市的污水处理能力。该市政府委托某咨询机构负责项目的可行性研究工作，该咨询机构提出A、B两个方案，并测算其财务净现金流量，见表4-82。

　　在项目经济分析中，甲咨询工程师认为该项目经济费用主要包括项目投资、运算费用、企业所得税、国内利息支出等;经济效益主要包括污水处理费收入、环境改善、促进当地就业等。在项目社会评价中，乙咨询工程师认为该污水处理厂所在地的居民是本项目的利益相关者，应对其进行利益相关者分析。

　　最后经测算，A方案经济净现值小于零，B方案经济净现值大于零。

　　问题

　　1.计算A、B两个方案的财务净现值，判断在财务上是否可行(财务基准收益率取6%)。

　　2.甲咨询工程师识别的经济费用和经济效益中，哪些是不正确的?

　　3.该项目的社会评价应包括哪些方面的内容?乙咨询工程师的观点是否正确?说明理由。

　　4.基于上述财务分析和经济分析的结果，咨询工程师应推荐哪个方案?说明理由。

　　参考答案：

　　1.A方案的财务净现值： FNPA(A)=[-42000(P/F,6%,1)+4000(P/F,6%,2)+5000(P/F,6%,3)+6000(P/A,6%，7)(P/F，6%，3)]万元=-930.71万元。 B方案的财务净现值： FNPA(B)=[-36000(P/F,6%,1)+3000(P/F,6%,2)+5000(P/F,6%,3)+5600(P/A,6%，7)(P/F，6%，3)]万元=-847.29万元。由于A、B两方案的财务净现值均小于零，表明该项目在财务上不可行。

　　2.甲咨询工程师识别的经济费用中不正确的是：企业所得税、国内利息。甲咨询工程师识别的经济效益中不正确的是：污水处理费收入。

　　3.(1)该项目的社会评价应包括的内容：项目的社会影响分析、项目与所在地区的互适性分析、社会风险分析。

　　(2)乙咨询工程师的观点正确。理由：该污水处理厂所在地的居民会受到本项目的影响，可能会对项目的实施产生影响，应获得他们对项目的支持。

　　4.咨询工程师应推荐选择B方案，因为该项目属于非经营性项目(或市场配置资源失灵的项目，或公共产品特征的项目，或外部效果显著的项目，或公共基础设施项目)，财务分析结果不能作为投资决策的依据，需根据项目方案经济分析结果，判断其经济合理性。