案例三

　　某新建项目建设投资为113500万元(含可抵扣固定资产进项税额8000万元)。其中基本预备费为10000万元，涨价预备费为5000万元。项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年，运营期内采用平均折旧及摊销。

　　项目营业收入和可变成本均采用运营期初的市场价格(不含增值税)，营业税金及附加按增值税的12%计算，企业所得税税率为25%。项目现金流量按年末发生计。财务基准收益率(所得税后)设定为10%，项目投资现金流量见表6-1.

　　通过费用与效益识别，该项目可变成本及投资中设备、材料的影子价格均等同于其市场价格(不含增值税)，土地经济费用应调增1000万元，其他各项财务效益与费用均能反映其经济价值。

　　表6-1 项目投资现金流量表(万元)

　　序号 项目 建设期 运营期

　　1 2 3 4 5 6

　　生产负荷 90% 100% 100% 100% 100%

　　1 现金流入 63971 71078 71078 71078 77420

　　1.1 营业收入 55284 61426 61426 61426 61426

　　1.2 销项税额 8687 9652 9652 9652 9652

　　1.3 回收资产余值 3015

　　1.4 回收流动资金 3327

　　2 现金流出 113500 * * 41026 41026 41026

　　2.1 建设投资 113500

　　2.2 流动资金 3058 269

　　2.3 经营成本 25093 27441 27441 27441 27441

　　2.4 进项税额 3478 3865 3865 3865 3865

　　2.5 应纳增值税 * * 5787 5787 5787

　　2.6 营业税金及附加 * * 694 694 694

　　2.7 维持运营投资

　　2.8 调整所得税 * * 3239 3239 3239

　　3 所得税后净现金流量 -11350 * * 30052 30052 36394

　　注：带“*”空格处 计算

　　问题：

　　1. 计算项目第2年和第3年的应纳增值税和营业税金及附加。

　　2. 计算项目第2年和第3年的调整所得税。

　　3. 计算项目第2年和第3年的现金流出、净现金流量以及项目投资财务净现值(所得税后)，并判断项目的财务可行性。

　　4. 计算本项目经纪费用流量中的建设投资。(要求列出计算过程，计算结果并保留整数)。

　　参考答案

　　1、8687-3478=5209万元<8000万元

　　第二年应缴增值税=0

　　营业税金及附加=0

　　第三年应缴增值税=9652-3865-(8000-5209)=2996万元

　　营业税金及附加=2996×12%=359.52万元=360万元

　　2、从第四年反推折旧摊销

　　(61426-27441-694-折旧摊销)×25%=3239万元 →折旧摊销=20335万元

　　第二年调整所得税=(55284-25093-0-20335)×25%=2464万元

　　第三年调整所得税=(61426-27441-360-20335)×25%=3323万元

　　3、第二年现金流出=3058+25093+3478+2464=34093万元

　　第二年净现金流量=63971-34093=29878万元

　　第三年现金流出=269+27441+3865+2996+360+3323=38254万元

　　第三年净现金流量=71078-38254=32824万元

　　税后项目投资净现值= =-103181.81+24692.56+24661.16+20525.92+18859.93+20543.46

　　=5901.22>0

　　该项目可行

　　4、经济费用流量中的建设投资=113500-8000-5000+1000=101500万元