三、判断说明题

　　1[.判断题]当通货膨胀发生时，债券的实际收益率会升高。()

　　[答案]错

　　2[.判断题]非系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。()

　　[答案]错

　　3[.判断题]增资发行是指上市公司在获得有关部门的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其所持股份的比例认购配售股份的行为。()

　　[答案]错

　　[解析]增资发行是指上市公司为扩大投资、新上项目等通过增发新股的方式筹集资金。配股是指上市公司在获得有关部门的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其所持股份的比例认购配售股份的行为，也是上市公司发行新股的一种方式。

　　4[.判断题]一般情况下，在股票交易中常用的技术指标有：MACD指标、KDJ指标、VR指标等。()

　　[答案]对

　　5[.判断题]—般来说，VR<40，市场成交过热，应反向卖出。VR>450，市场成交低迷，人心看淡之际，应反向买进。()

　　[答案]错

　　四、计算题

　　1[.问答题]假设某一债券的面额为100元，10年偿还期，年息7元，请计算：

　　(1)该债券的名义收益率。

　　(2)如果某日该债券的市场价格为95元，则该债券的现时收益率是多少?

　　(3)如果某投资者在该债券发行后一年时以105元的价格买入该债券，持有两年后以98元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率是多少?

　　(计算结果保留小数点后两位)。

　　[答案](1)名义收益率=票面年利息÷票面金额×100%

　　名义收益率=7÷100×100%=7%

　　(2)现时收益率=票面年利息÷当期市场价格×100%

　　现时收益率=7÷95×100%=7.37%

　　(3)持有期收益率=[(卖出价-买入价)÷持有年数+票面年利息]÷买入价格×100%

　　持有期收益率=[(98-105)÷2+7]÷105×100%=3.33%

　　2[.问答题]某基金于2006年6月1日发行，发行时的基金单位净值为1元。至2010年6月1日，该基金的总资产市值为180亿元，总负债为20亿元，当日共有基金份额为100亿份。期间该基金共有4次分红，每次每份基金分红依次为0.2元、0.18元、0.12元、0.18元。

　　求该基金在2010年6月1日的单位净值与累计单位净值。

　　[答案]该基金单位净值=(180-20)÷100=1.6(元)

　　累计单位净值=1.6+0.2+0.18+0.12+0.18=2.28(元)

　　五、论述题

　　1[.问答题]试述债券信用评级的作用。

　　[答案]债券的信用评级是指由专门的信用评级机构对各类企业和金融机构发行的债券依其按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。(1)进行债券信用评级最主要的原因是方便投资者进行债券投资决策。(2)对债券进行信用评级的另一个重要原因，是减少信誉高的发行人的筹资成本。一般来说，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售;而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。

　　2[.问答题]试述我国债券市场的发展。

　　[答案]中国债券市场从1981年恢复发行国债开始至今，经历了曲折的探索阶段和快速的发展阶段。目前，我国债券市场形成了包括银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的市场体系。投资者可以根据自己所在的类别和投资水平选择参与市场。银行间市场是我国债券市场的主体，债券存量和交易量约占全市场的90%。这一市场的参与者是各类机构投资者，属于大宗交易市场(批发市场)，实行双边谈判成交，逐笔结算。银行间市场投资者的证券账户直接开立在中央结算公司，实行一级托管;中央结算公司还为这一市场的交易结算提供服务。交易所市场是债券市场的另一重要部分，属于集中撮合交易的零售市场，实行净额结算。交易所市场实行两级托管体制，其中，中央结算公司为一级托管人，负责为交易所开立代理总账户，中国证券登记结算公司为债券二级托管人，记录交易所投资者账户，中央结算公司与交易所投资者没有直接的权责关系。交易所交易结算由中国证券登记结算公司负责。商业银行柜台市场是银行间市场的延伸，也属于零售市场。柜台市场实行两级托管体制，其中，中央结算公司为一级托管人，负责为承办银行开立债券自营账户和代理总账户，承办银行为债券二级托管人，中央结算公司与柜台投资者没有直接的权责关系。