非选择题部分

　　注意事项：

　　用黑色字迹的签字笔或钢笔将答案写在答题纸上，不能答在试题卷上。

　　三、名词解释题(本大题共5小题，每小题3分，共15分)

　　26.收益资本化。

　　答案：利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。

　　收益资本化公式：P=r/C(本金P等于利率r除以收益C)

　　27.消费信用。

　　答案：消费信用是工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。赊销、分期付款、消费信贷是消费信用的典型形式。

　　28.流动性陷阱。

　　答案：所谓流动性陷阱，是指这样一种现象：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性变得无限大，即无论增加多少货币供给，都会被人们以货币形式储存起来。

　　29.窗口指导。

　　答案：窗口指导是指中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场的动向，规定商业银行每季度贷款的增减额，并要求其执行，如果商业银行不按规定的增减额对产业部门贷款，中央银行可削减向该银行贷款的额度，甚至采取停止提供信用等制裁措施。虽然窗口指导没有法律约束力，但是其作用有时候也很大。

　　30.区域货币一体化。

　　答案：欧元诞生，标志着欧洲货币制度的正式建立，成为区域性货币一体化的成功范例。区域性货币一体化是指一定地域内的国家和地区通过协调形成一个货币区，由联合组建的一家主要银行来发行和管理区域内的统一货币。其理论依据是20世纪60年代经济学家蒙代尔提出的“最适度货币区”理论。该理论认为，在一些彼此间商品、劳动力、资本等生产要素可以自由流动、经济发展水平和通货膨胀水平比较接近的区域内，各国放弃本国的货币，采取统一的区域货币，有利于安排汇率，以实现充分就业、物价稳定和国际收支平衡的宏观经济目标。

　　四、计算题(本大题共2小题，每小题6分，共12分)

　　31.假设某投资者9个月后需要100万元人民币。该投资者预期未来人民币将会升值。为了规避汇率风险，该投资者以1000美元的价格买入一份金额为100万元人民币、9个月后到期的人民币看涨期权，执行汇率为1美元兑6.6元人民币。问：

　　(1)如果该期权合约到期时，美元与人民币的即期汇率变为1美元兑6.65元人民币，请计算该投资者这笔期权合约交易的盈亏。(3分)

　　(2)如果该期权合约到期时，美元与人民币的即期汇率变为1美元兑6.5元人民币，请计算该投资者这笔期权合约交易的盈亏。(3分) (计算结果保留小数点后两位)

　　答案：(1)1000000÷6.65-1000000÷6.6=-1139.21美元

　　该投资者这笔期权合约交易损失1000期权费。

　　(2)1000000÷6. 5-1000000÷6.6=2331美元2331-1000=1331美元

　　该投资者这笔期权合约交易净获利1331美元

　　32.假设某一债券的面额为100元，10年偿还期，年息7元，请计算：

　　(1)该债券的名义收益率。(2分)

　　(2)如果某日该债券的市场价格为95元，则该债券的现时收益率是多少?(2分)

　　(3)如果某投资者在该债券发行后一年时以105元的价格买入该债券，持有两年后以98元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率是多少?(2分)

　　答案：名义收益率==票面年利息÷票面金额×100% ==7÷100×100% ==7.00%

　　现时收益率=票面年利息÷当期市场价格×100% ==7÷95×100% ==7.37%

　　持有期收益率=[(卖出价–买入价)÷持有年数+票面年利息]÷买入价格×100%

　　=[(98–105)÷2+7]÷105×100% =3.50% (计算结果保留小数点后两位)