第二部分 参考答案

　　一、单项选择题

　　1.B 　2.B 　3.A　 4.C　 5.C 　6.A　 7.A

　　8.C 　9.D 　10.D

　　二、多项选择题

　　1.BCE　2.BC　3.ACE　4.CE 5.BD　6.BCDE　7.ACD 8.AD 9.BCE　 10.ABCE

　　三、名词解释

　　1.收益资本化----通过收益与利率的对比来算出其相当于多大的资本金额。

　　2.基准利率----在多种利率并存的条件下起决定作用的利率

　　3.利率的期限结构----期限结构是指利率与金融资产期限之间的关系，即不同期限金融资产的利率之间的关系。

　　4、费雪效应：简单地说，就是名义利率随着通货膨胀率的变化而变化。

　　四、判断并改错

　　1.√

　　2.× 当一国处于经济周期中的危机阶段时，利率会不断上涨，处于较高水平。

　　3.× 凯恩斯的流动偏好论认为利率 取决于货币供求均衡点 。

　　4.× IS—LM理论则认为利率是由 储蓄、投资、货币供给、货币需求等多种供求因素共同决定的 。

　　5.× 有违约风险的公司债券的风险溢价必须为正，违约风险越大，风险溢价越高。

　　6.× 分割市场理论认为无论是投资者还是发行者都有期限偏好。

　　7.× 预期理论认为如果未来短期利率上升，收益率曲线上升;如果未来短期利率下降，收益率曲线也下降升;如果未来短期利率不发生变化，收益率曲线也不动，即呈水平状。

　　8.× 这种说法不全面。利率不仅取决于金融市场上货币资本供求，还取决于借贷资本的供求状况。按照马克思的利率决定论，利率还取决于平均利润率水平。

　　9.√

　　10.× 利率作为经济杠杆对促进经济的发展有重要作用，但在特殊的经济时期如短缺经济时期，利率管制对于稳定物价、稳定市场能起到良好的作用。

　　五、计算

　　六、简答

　　1.要充分发挥利率作用，所必须具备的条件是什么?

　　答：要使利率充分发挥作用，须具备以下条件：(1)市场化的利率决定机制，即通过市场和价值规律机制，由市场供求关系决定的利率，以真实灵敏的反映社会资金供求状况;(2)灵活的利率联动机制，即在利率体系中，一种利率发生变动，其他利率也会随之上升或下降，进而引起整个利率体系的变动;(3)适当的利率水平，即利率真实反映社会资金的供求状况，并使资金借贷双方都有利可图;(4)合理的利率结构，包括期限结构、行业结构以及地区结构等，以体现经济发展的时期、区域、产业及风险差别。

　　2.简述利率的作用

　　答：在现代经济中，利率的杠杆作用体现在宏观与微观两个层次。从宏观角度来看，利率的经济杠杆功能主要表现在以下几个方面：

　　①积累资金。利息是使用资金的报酬，通过调整利率，可以吸引社会上的闲散资金，投人生产，以满足经济发展的需求。

　　②调整信贷规模。当银行体系的贷款利率、贴现利率上升时，有利于缩小信贷规模;反之，当贷款利率、贴现利率下降时，有利于扩大信贷规模。

　　③调节国民经济结构。通过利率的高低差别与升降，可以直接影响资金的流向，从而有目的地进行产业结构的调整，使国民经济结构更加合理。

　　④合理分配资源。利息作为使用资金的成本，可以通过成本效应使资源在经济各部门间得到合理配置。一定的利率水平，总是促使资源向使用效率高的部门流动，从而改善了资源配置。

　　⑤抑制通货膨胀。通过提高贷款利率，可以收缩信贷规模，减少货币供应量，使社会需求趋于稳定，从而有助于抑制通货膨胀。

　　⑥平衡国际收支。当国际收支发生严重逆差时，可以调高本国的利率水平，从而减少资金外流，吸引资金内流，使国际收支趋于平衡。

　　从微观的角度看，利率的杠杆功能主要表现在：

　　①提高企业资金使用效率。利息是企业使用资金的成本，是利润的抵减因素，为了自身利益，企业必须加强经营管理，提高资金使用效率，以减少利息的支出。

　　②影响家庭和个人的金融资产投资。各种金融资产的收益与利率密切相关，通过调整利率，可以影响人们选择不同的金融资产。

　　③作为租金的计算基础。现实生活中，租金的度量受到各种因素的影响，但通常是参照利率来确定的。

　　七、试述利率的决定和影响因素有哪些

　　答：决定利率水平的因素主要有：

　　平均利润率。利息来源于利润，是利润的一部分，因此，利息的上限不能超过平均利润率;另一方面，利率又不能为零或负数，否则资金供给者就会因无利可图而停止供应资金。一般来说，利率在零与平均利润率之间波动。

　　②货币资金的供求。竞争对利率的确定起决定作用。如果市场上资金供大于求，则利率趋于下降;如果市场上资金供小于求，则利率趋于上升。利率会在供求关系的作用下发生变动，直到处于一个能使供求相等的均衡水平。

　　影响利率水平的因素有：

　　①通货膨胀率。实际利率水平等于名义利率减去通货膨胀率。一般来说，通货膨胀率上升时，人们为了维持实际收益不变，就需要名义利率相应上升以作出补偿。

　　②货币政策。中央银行通过货币政策可以影响经济。各种货币政策工具都会在一定程度上影响市场上资金供求的总量与结构，从而对利率水平发生影响。

　　③历史的因素与国际的因素。从历史上看，大多数国家存在一个早就有的，经过频繁变动流传下来的一般利息率，它对现实利息率的形成有一定的影响;由于世界经济一体化，一国的利息率的变动总会通过国际资本流动而对他国的利率产生一定的影响。