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2018年中级会计师《财务管理》考试真题及答案(9月9日)

来源 :考试网 2018-10-15

  四、计算分析题

  1.

  资料一、

货币资金

450

短期借款

A

应收账款

250

应付账款

280

存货

400

长期借款

700

非流动资产

1 300

所有者权益

B

资产总计

2 400

负债与所有者权益总计

2 400

  资料二、

  已知:年初应收账款为 150 万元,年初存货为 260 万元,年初所有者权益为1 000 万元。本年营业收入为 1 650 元,营业成本为 990 万元,净利润为 220 万元。年末流动比率为 2.2,一年按 360 天计算。

  要求 1:计算资料一中字母所代表数字。

  【解析】

  由流动比率=流动资产÷流动负债=(2 400-1 300)÷(A+280)=2.2,得 A=220(万元)

  由资产=负债+所有者权益,所有者权益=2 400-220-280-700=1 200(万元)

  【答案】A=220(万元);B=1 200(万元)

  要求 2:计算应收账款周转次数,存货周转天数,营业毛利率。

  【解析】

  应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额=1 650÷[(150+250)/2]=8.25(次)

  存货周转次数=营业成本÷存货平均余额=990÷[(260+400)/2]=3(次)

  存货周转天数=360÷存货周转次数=360÷3=120(天)

  营业毛利率=营业毛利÷营业收入=(1 650-990)÷1 650=40%。

  【答案】应收账款周转次数=1 650÷[(150+250)/2]=8.25(次)

  存货周转次数=990÷[(260+400)/2]=3(次)

  存货周转天数=360÷3=120(天)

  营业毛利率=(1 650-990)÷1 650=40%。

  2.某公司有 2 000 万元,打算投资于证券,其中 1 200 万元投资于 A,800 万元投资于 B。无风险利率为 6%,股票市场平均收益率为 16%,A 证券的β系数为 1.2,当前市价为 12 元/股,预计未来股利固定不变,为 2.7 元/股;B 证券的必要收益率为 7%。

  要求 1:计算 A 证券的必要收益率。

  【解析】

  A 证券的必要收益率=无风险收益率+风险收益率=6%+1.2×(16%-6%)=18%

  【答案】A 证券的必要收益率=6%+1.2×(16%-6%)=18%

  要求 2:计算 A 证券的价值,是否值得购买。

  【解析】由于预计未来股利固定不变,因此属于股利零增长模式,此时,A 证

  【答案】

  A 证券值得购买,因为该股票当前的市价为 12 元/股,低于其市场价格。

  要求 3:计算证券组合的必要收益率。

  【解析】证券资产组合的预期收益率:是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数,其权数为各种资产在组合中的价值比例。

  【答案】证券组合的必要收益率=18%×(1 200/2 000)+7%×(800/2 000)=13.6%

  3.2018 年年初,某公司拟购置一条生产线,有以下四种方案。

  方案一、2020 年年初一次性支付 100 万元。

  方案二、2018 年至 2020 每年年初支付 30 万元。

  方案三、2019 年至 2022 每年年初支付 24 万元。

  方案四、2020 年至 2024 每年年初支付 21 万元。

  已知:

n

1

2

3

4

5

6

(P/F,10%,n)

0.9091

0.8264

0.7573

0.6830

0.6209

0.5645

(P/A,10%,n)

0.9091

1.7355

2.4869

3.1699

3.7908

4.3553

  要求 1:方案一付款方式下,支付价款的现值。

  【解析】方案一为已知终值求现值的计算。本题期数为 2 年,求 100 万元的复利现值。

  【答案】100×(P/F,10%,2)=100×0.8264=82.64(万元)

  要求 2:方案二付款方式下,支付价款的现值。

  【解析】方案二为预付年金下,求现值。

  【答案】30×[(P/A,10%,2)+1] =30×(1.7355+1)=82.07(万元)

  要求 3:方案三付款方式下,支付价款的现值。

  【解析】方案三,2019 年至 2022 每年年初支付 24 万元,其实也就是 2018 年至2021 每年年末支付 24 万元。就可以转化为 4 年期的普通年金现值的计算问题。

  【答案】24×(P/A,10%,4)=24×3.1699=76.08(万元)

  要求 4:方案四付款方式下,支付价款的现值。

  【解析】方案四,2020 年至 2024 每年年初支付 21 万元,其实也就是 2019 年至2023 每年年末支付 21 万元。此时问题就转化为递延期为 1 年,期数为 5 年的普通年金现值的计算问题。

  【答案】21×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)=21×3.7908×0.9091=72.37(万元)

  要求 5:选择哪种付款方式更有利于公司。

  【解析】根据之前四问的计算结果判断即可。

  【答案】通过计算方案四价款的现值最小,应选择方案四。

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