【单选题】关于宽松的流动资产投资策略，下列说法中不正确的是()。

A.企业维持较高的流动资产与销售收入比率

B.投资收益率较低

C.投资收益率较高

D.风险较小

『正确答案』C

『答案解析』在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，所以，选项A的说法正确;在这种策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小，所以，选项D的说法正确;但是，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平，选项B的说法正确，选项C的说法不正确。

【单选题】某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是()。

A.紧缩的流动资产投资策略

B.宽松的流动资产投资策略

C.匹配的流动资产投资策略

D.稳健的流动资产投资策略

『正确答案』A

『答案解析』在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。所以本题的答案为A。

【单选题】甲企业全年的现金需求总量为5000万元，按照存货模型确定的最 佳现金持有量为200万元，相关总成本为12000元，则每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本为()元。

A.240

B.120

C.480

D.600

『正确答案』A

『答案解析』在存货模型下，最 佳现金持有量的交易成本=机会成本，相关总成本=2×交易成本，所以交易成本=12000/2=6000(元)。由于交易次数=5000/200=25(次)，所以，每次的交易成本=6000/25=240(元)。提示：本题中也可以计算出持有现金的机会成本率=6000/(2000000/2)=0.6%。

【多选题】在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的现金持有总成本有()。

A.机会成本

B.短缺成本

C.管理成本

D.交易成本

『正确答案』AD

『答案解析』管理成本属于固定成本，所以，不属于需要考虑的相关成本;在存货模型中，在有现金需要时，可以通过出售有价证券换回现金(或从银行借入资金)，所以，不存在短缺成本。

【单选题】某上市公司利用随机模型确定最 佳现金持有量，已知现金余额下限为200万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为()万元。

A.480

B.560

C.960

D.680

『正确答案』D

『答案解析』H=3R-2L=3×360-2×200=680(万元)。

【多选题】下列关于随机模型的说法中，不正确的有()。

A.企业现金余额偏离现金回归线时，需要进行现金和有价证券的转换

B.当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券

C.当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券

D.随机模型计算出来的现金持有量比较激进

『正确答案』AD

『答案解析』在随机模型下，由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明现金持有量处于合理的水平，无需进行调整，所以，选项A的说法不正确;当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券;当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券，所以，选项B、C的说法正确;随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守，所以，选项D的说法不正确。

【多选题】在流动资产投资策略的选择上，如果一个公司是保守的，那么以下表述合理的有()。

A.具有低水平的流动资产与销售收入比率

B.企业资产具有较高的流动性

C.盈利能力较强

D.营运风险较低

『正确答案』BD

『答案解析』在流动资产投资策略的选择上，如果公司管理是保守的，它将选择一个高水平的流动资产与销售收入比率，所以选项A错误;这将导致更高的流动性(安全性)，所以选项B、D正确;但会导致更低的盈利能力，所以选项C错误。

【判断题】保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。()

『正确答案』√

『答案解析』在宽松的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较小，所以，保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。