【单选题】某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为()元。

A.3125

B.3875

C.4625

D.5375

『正确答案』B

『答案解析』该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值-报废时净残值)×所得税税率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

【单选题】某企业拟进行一项固定资产投资，各年的营业现金净流量均为500万元，终结期固定资产变价净收入为50万元，固定资产账面价值为10万元，收回垫支的营运资金为100万元。适用的企业所得税税率为25%。则终结期现金流量为()万元。

A.40

B.140

C.160

D.640

『正确答案』B

『答案解析』终结期现金净流量=100+50-(50-10)×25%=140(万元)

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【多选题】终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括()。

A.营业现金净流量

B.固定资产变价净收入

C.固定资产变现净损益

D.垫支营运资金的收回

『正确答案』BCD

『答案解析』终结期现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益和垫支营运资金的收回，不包括营业现金净流量。

【单选题】某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该项目的净现值()。

A.无法判断

B.小于0

C.大于0

D.等于0

『正确答案』C

『答案解析』由于该项目的动态回收期小于项目的寿命期，而按照动态回收期计算的净现值等于0，因此项目的净现值大于0。

【单选题】某项目的现金净流量数据如下：NCF0=-100万元，NCF1=0，NCF2-10=30万元;假定项目的基准折现率为10%，已知：(P/A，10%，9)=5.7590，(P/F，10%，1)=0.9091，则该项目的净现值为()。

A.22.77

B.57.07

C.172.77

D.157.07

『正确答案』B

『答案解析』净现值=-100+30×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，1)=-100+30×5.7590×0.9091=57.07(万元)。

【多选题】下列关于净现值的说法中，正确的有()。

A.净现值法能灵活地考虑投资风险

B.当净现值大于0时，项目可行

C.净现值为负数，说明投资方案的实际收益率为负数

D.其他条件相同时，净现值越大，方案越好

『正确答案』ABD

『答案解析』净现值为负，方案不可取，说明方案的实际收益率低于必要收益率，但不一定为负数，所以，选项C的说法不正确。

【单选题】某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资额现值为2500万元，资本成本为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，1)=0.9091，则该项目年金净流量为()万元。

A.574.97

B.840.51

C.594.82

D.480.79

『正确答案』D

『答案解析』项目的净现值=1500×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，1)-2500=1500×3.1699×0.9091-2500=1822.59(万元)，项目年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=1822.59/3.7908=480.79(万元)。

【单选题】某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数(P/A，i，10)为7.0，则该投资项目的年金净流量为()万元。

A.60

B.120

C.96

D.126

『正确答案』A

『答案解析』年金现金净流量=净现值/年金现值系数=[180×(P/A，i，10)-840]/(P/A，i，10)=(180×7-840)/7=60(万元)

【单选题】当资本成本为12%时，某项目的净现值为50元，则该项目的内含收益率()。

A.高于12%

B.低于12%

C.等于12%

D.无法界定

『正确答案』A

『答案解析』因为内含收益率是净现值为0时的折现率，又因为折现率与净现值是成反方向变化的，所以当净现值50>0时，说明内含收益率>资本成本，故答案为选项A。

【单选题】对投资项目的内含收益率指标大小不产生影响的因素是()。

A.投资项目的原始投资

B.投资项目的现金流量

C.投资项目的有效年限

D.投资项目的资本成本

『正确答案』D

『答案解析』内含收益率指的是使得项目的净现值=0的折现率，计算内含收益率时，用不到项目的资本成本。

【多选题】某投资项目的内含收益率等于8%，计算项目净现值的贴现率也等于8%，则下列表述正确的有()。

A.该项目净现值等于零

B.该项目本身的投资收益率为8%

C.该项目未来现金净流量现值大于原始投资额现值

D.该项目未来现金净流量现值等于原始投资额现值

『正确答案』ABD

『答案解析』内含收益率是指项目本身的投资收益率，所以，B的说法正确.由于按照内含收益率计算的净现值=0，本题中计算项目净现值的贴现率=内含收益率，所以，项目的净现值也等于0，A的说法正确.由于净现值=未来现金流量现值-原始投资额现值=0，所以，D的说法正确。

【单选题】在替换重置方案中，所发生的现金流量主要是()。

A.现金流入

B.现金流出

C.流入或流出

D.以上均不正确

『正确答案』B

『答案解析』一般来说，用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力，就不会增加企业的营业收入，即使有少量的残值变价收入，也不是实质性收入增加。因此，大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置。在替换重置方案中，所发生的现金流量主要是现金流出量。

【单选题】固定资产更新决策，一般不采用的评价指标是()。

A.净现值

B.内含收益率

C.年金净流量

D.年金成本

『正确答案』B

『答案解析』从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含收益率法。

【单选题】某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是()年。

A.3.35

B.3.40

C.3.60

D.4.00

『正确答案』C

『答案解析』静态投资回收期=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝 对值÷下年净现金流量=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。

【判断题】A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，投资期为0，预计使用年限为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得税后营业利润4万元，则该投资的静态投资回收期为5年。()

『正确答案』×

『答案解析』年折旧=20/20=1(万元)，营业期内年净现金流量=4+1=5(万元)，静态投资回收期=20/5=4(年)。

【判断题】内含收益率可以反映投资项目的实际收益率水平。()

『正确答案』√

『答案解析』根据教材内容可知，内含收益率法就是要计算出使净现值等于0的贴现率，这个贴现率就是投资方案实际可能达到的投资收益率。