【单项选择题】某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为7.0，则该投资项目的年金净流量为()万元。

A.60

B.120

C.96

D.126

『正确答案』A

『答案解析』年金现金净流量=净现值/年金现值系数=(180×7.0-840)/7=60(万元)

【单项选择题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为()。

A.0.25

B.0.75

C.1.05

D.1.25

『正确答案』D

『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+25/100=1.25

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【单项选择题】关于项目决策的内含收益率法，下列表述正确的是()。

A.项目的内含收益率大于0，则项目可行

B.内含收益率不能反映投资项目可能达到的收益率

C.内含收益率指标没有考虑资金时间价值因素

D.内含收益率指标有时无法对互斥方案做出正确决策

『正确答案』D

『答案解析』项目的内含收益率大于或等于必要投资收益率，则项目可行，所以，选项A的说法不正确。

内含收益率就是投资项目可能达到的收益率，所以，选项B的说法不正确。内含收益率是使净现值等于零的贴现率，所以，内含收益率指标考虑了资金时间价值因素，即选项C的说法不正确。在互斥投资方案决策时，某一方案原始投资额低，净现值小，但内含收益率可能较高;而另一方案原始投资额高，净现值大，但内含收益率可能较低，所以，选项D的说法正确。

【多项选择题】某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资收益率不可能为()。

A.16%

B.13%

C.14%

D.15%

『正确答案』AD

『答案解析』根据题目可知：20×(P/A，内含收益率，6)-76=0，(P/A，内含收益率，6)=3.8，所以内含收益率在14%～15%之间。又因为项目具有可行性，所以内含收益率大于必要收益率，所以必要收益率不能大于等于15%，即选项A、D是答案。

【单项选择题】下列各项因素中，不会对投资项目内含收益率指标计算结果产生影响的是()。

A.原始投资额

B.资本成本

C.项目计算期

D.现金净流量

『正确答案』B

『答案解析』内含收益率是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。内含收益率是不受资本成本影响的，所以本题答案为选项B。

【单项选择题】采用静态回收期法进行项目评价时，下列表述错误的是()。

A.若每年现金净流量不相等，则无法计算静态回收期

B.静态回收期法没有考虑资金时间价值

C.若每年现金净流量相等，则静态回收期等于原始投资额除以每年现金净流量

D.静态回收期法没有考虑回收期后的现金流量

『正确答案』A

『答案解析』若每年现金净流量不相等，设M是收回原始投资额的前一年：静态回收期=M+第M年的尚未回收额/第(M+1)年的现金净流量，所以选项A的表述错误。

【多项选择题】在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有()。

A.净现值

B.现值指数

C.内含收益率

D.动态回收期

『正确答案』ABC

『答案解析』用回收期指标评价方案时，回收期越短越好。

【单项选择题】某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该项目的净现值()。

A.无法判断

B.小于0

C.大于0

D.等于0

『正确答案』C

『答案解析』由于该项目的动态回收期小于项目的寿命期，而按照动态回收期计算的净现值等于0，因此本题中项目的净现值大于0。

【多项选择题】如果某项目投资方案的内含收益率大于必要收益率，则()。

A.年金净流量大于原始投资额现值

B.现值指数大于1

C.净现值大于0

D.静态回收期小于项目寿命期的一半

『正确答案』BC

『答案解析』某项目内含收益率大于必要收益率，则说明该项目具有可行性，则净现值大于0，年金净流量大于0，现值指数大于1，未来现金净流量现值大于原始投资额现值。选项A不是答案，选项BC是答案。项目可行，则静态回收期小于项目寿命期，但“静态回收期小于项目寿命期的一半”无法判断，选项D不是答案。

【单项选择题】在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是()。

A.以必要收益率作为折现率计算的项目现值指数大于1

B.以必要收益率作为折现率计算的年金净流量大于0

C.项目静态投资回收期小于项目寿命期

D.以必要收益率作为折现率计算的项目净现值大于0

『正确答案』C

『答案解析』静态投资回收期没有考虑货币的时间价值。只考虑了未来现金净流量总和中等于原始投资额的部分，没有考虑超过原始投资额的部分，静态回收期只能用来评价方案优劣，不能用来判断项目的财务可行性。

【判断题】对单个投资项目进行财务可行性评价时，利用净现值法和现值指数法所得出结论一致。()

『正确答案』√

『答案解析』现值指数=1+净现值/原始投资额现值，因此净现值大于0时，现值指数大于1，原题的说法正确。