【单项选择题】与发行债券筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是()。

A.可以降低资本成本

B.可以稳定公司的控制权

C.可以形成稳定的资本基础

D.可以利用财务杠杆

『正确答案』C

『答案解析』一般而言，普通股筹资的资本成本要高于债务筹资，所以选项A的表述不正确。发行普通股可能会导致公司控制权变更，所以选项B的表述不正确。普通股筹资不存在财务杠杆的利用，选项D的表述不正确。股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可能予以偿还，所以有利于形成稳定的资本基础，答案是选项C。

【多项选择题】关于留存收益筹资的特点，下列表述正确的有()。

A.不发生筹资费用

B.没有资本成本

C.筹资数额相对有限

D.不分散公司的控制权

『正确答案』ACD

『答案解析』利用留存收益的筹资特点：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司的控制权分布;(3)筹资数额有限。

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【单项选择题】下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是()。

A.无担保条款

B.回售条款

C.赎回条款

D.强制性转换条款

『正确答案』B

『答案解析』回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售条款是债券持有人的权力，所以有利于保护债券持有人的利益。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回条款是债券发行者的权力，所以，有利于保护债券发行者利益。强制性转换条款是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定。所以，有利于保护债券发行者利益。

【单项选择题】下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是()。

A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构

B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质

C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权

D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力

『正确答案』C

『答案解析』优先股有利于保障普通股的收益和控制权，选项C的表述不正确。

【多项选择题】一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有()。

A.可以增加公司的财务杠杆效应

B.可以降低公司的财务风险

C.可以保障普通股股东的控制权

D.可以降低公司的资本成本

『正确答案』ACD

『答案解析』如果存在优先股，计算财务杠杆系数时要考虑优先股利，所以选项A正确;相对于普通股，优先股利是固定支付的，所以增加了财务风险，选项B不正确;优先股东无表决权，所以保障了普通股股东的控制权，所以选项C正确;普通股的投资风险比优先股的大，所以普通股的资本成本高一些。所以选项D正确。

【单项选择题】某公司发行的可转换债券的面值是100元，转换价格是20元，目前该债券已到转换期，股票市价为25元，则可转换债券的转换比率为()。

A.5

B.4

C.1.25

D.0.8

『正确答案』A

『答案解析』可转换债券的转换比率=债券面值/转换价格=100/20=5。

【多项选择题】下列各项中，属于认股权证筹资特点的有()。

A.认股权证是一种融资促进工具

B.认股权证是一种高风险融资工具

C.有助于改善上市公司的治理结构

D.有利于推进上市公司的股权激励机制

『正确答案』ACD

『答案解析』认股权证的筹资特点有：认股权证是一种融资促进工具;有助于改善上市公司的治理结构;有利于推进上市公司股权激励机制。

【多项选择题】与债务筹资相比，股权筹资的优点有()。

A.股权筹资是企业稳定的资本基础

B.股权筹资构成企业的信誉基础

C.股权筹资的财务风险比较小

D.股权筹资的资本成本比较低

『正确答案』ABC

『答案解析』股权筹资的优点有：(1)股权筹资是企业稳定的资本基础。(2)股权筹资是企业良好的信誉基础。(3)股权筹资的财务风险较小。所以选项ABC是答案。一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高，投资者或股东相应要求得到较高的报酬率;从企业成本开支的角度来看，股利、红利从税后利润中支付，而债务利息允许税前扣除;此外，普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。所以选项D不是答案。

【判断题】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。()

『正确答案』×

『答案解析』由于债务利息可以抵税，而股利不能抵税，此外股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者要求的收益率较高，所以普通股资本成本大于债务资本成本。

【判断题】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。()

『正确答案』√

『答案解析』可转换债券赋予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。

【判断题】企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。()

『正确答案』√

『答案解析』设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。所以本题的说法正确。