1.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本率为(　)。

A.25.9%

B.21.9%

C.24.4%

D.25.1%

【正确答案】A

【答案解析】普通股资本成本率=2×(1+4%)/[10×(1-5%)]+4%=25.9%

2.DL公司20×9年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是(　)。

A.最 佳资本结构

B.历史资本结构

C.目标资本结构

D.标准资本结构

【正确答案】C

【答案解析】目标资本结构通常是企业结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构。

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3.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量增加的是(　)。

A.提高收益留存率

B.增加非敏感性资产

C.提高敏感性负债销售百分比

D.提高销售净利率

【正确答案】B

【答案解析】对外筹资需要量=基期销售额×销售增长率×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)+非敏感性资产增加额-基期销售额×(1+销售增长率)×销售净利率×(1-股利支付率)，1-股利支付率=利润留存率。

4.东方公司普通股β系数为2，此时一年期国债利率5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为(　)。

A.17%

B.19%

C.29%

D.20%

【正确答案】C

【答案解析】K s=5%+2×12%=29%，注意此题给出的是市场风险收益率12%，而不是市场平均收益率12%。

5.某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为8%。该优先股折价发行，发行价格为90元;发行时筹资费用为发行价的2%。则该优先股的资本成本率为(　)。

A.7.16%

B.8.07%

C.9.16%

D.9.07%

【正确答案】D

【答案解析】K s=(100×8%)/[90×(1-2%)]=9.07%。

6.甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长率为-5%，资金周转减速2%。则本年度资金需要量为(　)万元。

A.1938.78

B.1882.75

C.2058

D.2142

【正确答案】A

【答案解析】资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)/(1+预测期资金周转速度增长率)=(2200-200)×(1-5%)/(1-2%)=1938.78(万元)。

7.关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法中不正确的是(　)。

A.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股收益无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式

B.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股收益无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式

C.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股收益无差别点的EBIT时，两种筹资均可

D.对于负债和优先股筹资方式来说，当预计的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式

【正确答案】D

【答案解析】对于负债和优先股筹资方式来说，由于筹资后的普通股股数相同，所以，不存在每股收益无差别点，因此选项D的说法是不正确的。

8.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是(　)。

A.基期产销量

B.基期销售单价

C.基期固定成本

D.基期利息费用

【正确答案】D

【答案解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(销售单价-单位变动成本)×基期产销量/[(销售单价-单位变动成本)×基期产销量-基期固定性经营成本]，可见，经营杠杆系数不受基期利息费用的影响。

9.某企业发行了期限为5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为(　)。

A.6%

B.6.09%

C.8%

D.8.12%

【正确答案】B

【答案解析】资本成本率=10000×8%×(1-25%)/[10000×(1-1.5%)]=6.09%。

10.某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y=7520+8.5X。该公司2014年总资金为16020万元，预计2015年销售收入为1200万元，则预计2015年需要增加的资金为(　)万元。

A.1700

B.1652

C.17720

D.17672

【正确答案】A

【答案解析】2015年需要的资金总额=7520+8.5×1200=17720(万元)，2015年需要增加的资金=17720-16020=1700(万元)。