1.某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目的资本成本为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0.88;乙方案的内含收益率为9%;丙方案的项目期为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的项目期为11年，年金净流量为136.19万元。最优的投资方案是()。

　　A.甲方案

　　C.丙方案

　　B.乙方案

　　D.丁方案

　　『正确答案』C

　　『答案解析』甲方案的现值指数小于1，不可行;乙方案的内含收益率9%小于项目的资本成本10%，不可行;丙方案的年金净流量=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23(万元)，大于丁方案的年金净流量136.19万元，所以最优投资方案应该是丙方案。

　　2.某公司拟用新设备来替换旧设备。旧设备预计使用年限为10年，已经使用2年，目前的变现价值为3800元。新设备预计使用年限为10年，目前的购置成本为20000元。该公司预计更换设备不改变生产能力，则该项固定资产更新决策应选择的方法是()。

　　A.净现值法

　　B.年金成本法

　　C.内含收益率法

　　D.动态回收期法

　　『正确答案』B

　　『答案解析』在设备更换不改变生产能力、且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是年金成本法。

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　　3.下列方法中，可以用于寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的有()。

　　A.净现值法

　　B.内含收益率法

　　C.年金净流量法

　　D.共同年限法

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』净现值法不能直接用于寿命期不相等的互斥投资方案的决策，内含收益率法适用于独立投资方案的排序决策，不适用于互斥投资方案的选优决策。年金净流量法适用于各种互斥投资方案的选优决策(无论寿命期是否相同)，共同年限法适用于寿命期不同的互斥投资方案的选优决策。

　　4.下列关于互斥项目选优决策的表述中，正确的有()。

　　A.期限相同、原始投资额相同，应选择净现值较高的项目

　　B.期限相同、原始投资额不同，应选择现值指数较高的项目

　　C.期限不同、原始投资额不同，应选择年金净流量较大的项目

　　D.期限不同、原始投资额相同，应选择内含收益率较高的项目

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』互斥投资方案的选优结论不受原始投资额的大小的影响。互斥项目期限相同时，选择净现值或年金净流量最大的项目;互斥项目的期限不同时，选择年金净流量最大的项目。

　　5.对证券投资者而言，无法在证券市场上以正常的价格平仓出货的风险是()。

　　A.变现风险

　　B.价格风险

　　C.再投资风险

　　D.破产风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』变现风险是指证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性，属于证券投资的非系统性风险。

　　6.下列各项中，属于非系统风险的是()。

　　A.由于通货膨胀而导致的购买力风险

　　B.由于利率上升而导致的价格风险

　　C.由于利率下降而导致的再投资风险

　　D.由于公司经营不善而导致的破产风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。

　　7.下列关于证券资产投资风险的表述中，错误的是()。

　　A.价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性

　　B.一般来说，股票投资的购买力风险远大于债券投资

　　C.期限越长的证券资产，要求的到期风险附加率越大

　　D.系统性风险影响到资本市场上的所有证券

　　『正确答案』B

　　『答案解析』购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资，选项B错误。

　　8.下列关于分期付息、到期还本债券价值影响因素的表述中，正确的是(　　)。

　　A.只有溢价债券或折价债券的价值才会受债券期限变化的影响

　　B.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越大

　　C.长期债券对市场利率的敏感性小于短期债券

　　D.市场利率高于票面利率时，长期债券的价值高于短期债券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』引起债券价值随债券期限变化而变动的原因，是债券票面利率与市场利率不一致，即只有溢价债券或折价债券才产生不同期限下债券价值有所不同的现象，选项A正确;债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小，选项B错误;长期债券对市场利率的敏感性大于短期债券，选项C错误;市场利率高于票面利率时，属于债券折价，则期限越长，折价幅度越大，即长期债券的价值低于短期债券，选项D错误。

　　9.某投资者年初以100元的价格购买A债券，当年获得利息收入5元，当年年末以103元的价格出售该债券，则该债券的持有期间收益率为()。

　　A.7.77%

　　B.8%

　　C.3%

　　D.5%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题中，持有期间收益=103-100+5=8(元)，所以，持有期间收益率=8/100×100%=8%。

　　10.某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为()元。

　　A.41.25

　　B.67.98

　　C.66.00

　　D.110.00

　　『正确答案』B

　　『答案解析』公司每股股票的价值=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)。