【多选题】根据权衡理论，下列各项中会影响企业价值的有(　　)。

　　A.债务利息抵税

　　B.债务代理成本

　　C.股权代理成本

　　D.财务困境成本

　　【答案】AD

　　【单选题】在成熟资本市场上，根据优序融资理论，适当的筹资顺序是(　　)。

　　A.内部筹资、银行借款、发行债券、发行普通股

　　B.发行普通股、内部筹资、银行借款、发行债券

　　C.内部筹资、发行普通股、银行借款、发行债券

　　D.发行普通股、银行借款、内部筹资、发行债券

　　【答案】A

　　【解析】根据优序融资理论，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是银行借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。

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　　【多选题】下列资本结构理论中，认为资本结构影响企业价值的有(　　)。

　　A.最初的MM理论

　　B.修正的MM理论

　　C.代理理论

　　D.权衡理论

　　【答案】BCD

　　【解析】最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值。因此企业价值不受资本结构的影响。

　　【单选题】有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是(　　)。

　　A.代理理论

　　B.权衡理论

　　C.MM理论

　　D.优序融资理论

　　【答案】B

　　【解析】权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值。

　　【多选题】下列关于资本结构理论的表述中，正确的有(　　)。

　　A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

　　B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

　　C.根据代理理论，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的

　　D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

　　【答案】ABCD

　　【单选题】出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是(　　)。

　　A.电力企业

　　B.高新技术企业

　　C.汽车制造企业

　　D.餐饮服务企业

　　【答案】B

　　【解析】不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。

　　【多选题】下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有(　　)。

　　A.企业的经营状况

　　B.企业的信用等级

　　C.国家的货币供应量

　　D.管理者的风险偏好

　　【答案】ABCD

　　【解析】影响资本结构因素的有：

　　(1)企业经营状况的稳定性和成长率;

　　(2)企业的财务状况和信用等级;

　　(3)企业的资产结构;

　　(4)企业投资人和管理当局的态度;

　　(5)行业特征和企业发展周期;

　　(6)经济环境的税收政策和货币政策。

　　【多选题】某公司目前的息税前利润为1800万元资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，备选的筹资方案有:(1)按11%的利率,平价发行债券;(2)按面值发行股利率为12%的优先股;(3)按20元/股的价格增发普通股,公司适用的所得税税率为25%，下列表述正确的有(　　)。

　　A.增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点为2500万元

　　B.增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点为3500万元

　　C.若新产品带来的息税前利润为800万元应选择债券

　　D.若公司预计的息税前利润为4500万元应选择优先股

　　【答案】ABC

　　【多选题】下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有(　　)。

　　A.公司价值分析法

　　B.安全边际分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.平均资本成本比较法

　　【答案】ACD

　　【解析】资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构。资本结构优化的方法主要有：每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法。

　　【单选题】下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是(　　)。

　　A.利润敏感分析法

　　B.公司价值分析法

　　C.杠杆分析法

　　D.每股收益分析法

　　【答案】B

　　【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，既没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项B正确。

　　【多选题】企业需要通过投资配置资产，才能形成生产能力，取得未来经济利益，下列有关投资的意义表述正确的有(　　)。

　　A.投资是企业生存与发展的基本前提

　　B.投资是获取利润的基本前提

　　C.投资是企业选择最优资本结构的重要手段

　　D.投资是企业风险控制的重要手段

　　【答案】ABD

　　【解析】企业投资的意义包括：(1)投资是企业生存与发展的基本前提;(2)投资是获取利润的基本前提;(3)投资是企业风险控制的重要手段。

　　【单选题】下列投资活动中，属于间接投资的是(　　)。

　　A.建设新的生产线

　　B.开办新的子公司

　　C.吸收合并其他企业

　　D.购买公司债券

　　【答案】D

　　【解析】间接投资，是将资金投放于股票、债券、基金等资产上的企业投资。

　　【判断题】某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资;某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。(　　)

　　【答案】×