【多选题】某投资公司的一项投资组合中包含A、B和C三种股票,三种股票的预期收益率分别为15%、12%、10%,下列表述中正确的有(　　)。

　　A.提高资产组合中收益率高的资产比重可以提高组合收益率

　　B.该公司资产组合的最高收益率可以超过12%

　　C.该公司资产组合的最低收益率可能会低于10%

　　D.该公司资产组合的最高收益率可以超过15%

　　【答案】AB

　　【解析】最高组合收益率为15%,最低组合收益率为10%。

　　【单选题】关于两种证券组合的风险，下列表述正确的是(　　)。

　　A.若两种证券收益率的相关系数为-0.5，该证券组合能够分散部分风险

　　B.若两种证券收益率的相关系数为0，该证券组合能够分散全部风险

　　C.若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合无法分散风险

　　D.若两种证券收益率的相关系数1，该证券组合能够分散全部风险

　　【答案】A

　　【解析】若两种证券收益率的相关系数为1，该证券组合不能降低任何风险，选项D错误。若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合能够最大程度地降低风险，选项C错误。若两种证券收益率的相关系数小于1且大于-1，该证券组合能够分散风险，但不能完全消除风险，选项A正确、选项B错误。

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　　【多选题】下列各项中，属于公司股票面临的系统性风险的有(　　)。

　　A.公司业绩下滑

　　B.市场利率波动

　　C.宏观经济政策调整

　　D.公司管理层变更

　　【答案】BC

　　【解析】系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。市场利率波动和宏观经济政策调整会影响整个市场，所以属于影响系统风险的因素。而公司业绩下滑和公司管理层变更只是发生在本公司的事件，不影响整个市场，所以属于影响非系统风险的因素。

　　【单选题】当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是(　　)。

　　A.系统风险高于市场组合风险

　　B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化

　　C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度

　　D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

　　【答案】B

　　【解析】根据β系数的定义可知，当某资产的β系数大于0时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向的变化;当某资产的β系数大于0且小于1时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险;当某资产的β系数大于1时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。

　　【多选题】下列各项中，将导致系统性风险的有(　　)。

　　A.发生通货膨胀

　　B.市场利率上升

　　C.国民经济衰退

　　D.企业新产品研发失败

　　【答案】ABC

　　【解析】系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。选项A、B、C均会影响所有资产，所以均会导致系统性风险。

　　【判断题】在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。

　　【判断题】证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差有关，而且与各证券收益率的相关程度有关。(　　)

　　【答案】√

　　【计算题】资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%，资产组合N的期望收益率为13%，标准差率为1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。

　　要求：

　　(1)计算资产组合M的标准差率;

　　(2)判断资产组合M和N哪个风险更大?

　　(3)为实现期望的收益率。张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少?

　　(4)判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。

　　【解析】

　　(1)资产组合M的标准差率=27.9%/18%=1.55

　　(2)资产组合N的标准差率为1.2小于资产组合M的标准差率，故资产组合M的风险更大;

　　(3)设张某应在资产组合M上投资的最低比例是W：

　　18%×W+13%×(1-W)=16%，解得W=60%。

　　为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%。

　　(4)张某在资产组合M(高风险)上投资的最低比例是60%，而在资产组合N(低风险)上投资的最高比例是40%，而赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%;因为资产组合M的风险大于资产组合N的风险，并且赵某投资于资产组合M(高风险)的比例低于张某投资于资产组合M(高风险)的比例，所以赵某更厌恶风险。