【单选题】投资者目前以1075.92元的价格，购买一份面值为1000元、每年付息一次、到期归还本金、票面利率为12%的5年期债券，投资者将该债券持有至到期。则内部收益率为(　　)。

　　A.10%

　　B.13%

　　C.15%

　　D.12.6%

　　【答案】A

　　【解析】本题中债券的目前价格大于债券的面值，说明内部收益率小票面利率，计算如下：1075.92=1000×12%×(P/A，R，5)+1000×(P/F，R，5)

　　解得：内部收益率=10%。

　　【单选题】假定投资者目前以1075.92元的价格，购买一份面值为1000元、每年付息一次、到期归还本金、票面利率为12%的5年期债券，投资者将该债券持有至到期。则简便方法下债券的内部收益率为(　　)。

　　A.10.10%

　　B.8%

　　C.11.3%

　　D.13.5%

　　【答案】A

　　【解析】债券投资收益率=[1000×12%+(1000-1075.92)/5]/[(1000+1075.92)/2]=10.10%。

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　　【单选题】债券内含收益率的计算公式中不包含的因素是(　　)。

　　A.债券面值

　　B.债券期限

　　C.市场利率

　　D.票面利率

　　【答案】C

　　【解析】债券的内含收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所能产生的预期收益率，是项目现金流入现值等于现金流出现值时的折现率，计算中不需要设定贴现率，因此是不受市场利率的影响，选项C错误。

　　【单选题】某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为(　　)元。

　　A.41.25

　　B.67.98

　　C.66.00

　　D.110.00

　　【答案】B

　　【解析】该公司每股股票的价值=预计第1期支付的股利/(贴现率-股利增长率)=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)。

　　【单选题】某公司股票每年分配股利2元，若投资者最低收益率为16%，则该股票的价值是(　　)元。

　　A.15

　　B.12.5

　　C.20

　　D.11.6

　　【答案】B

　　【解答】本题采用零增长模式计算股票的价值，实质是已知永续年金，求现值，股票价值P=2/16%=12.5(元)。

　　【计算分析题】甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要收益率为8%。

　　要求：

　　(1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。

　　(2)代甲企业作出股票投资决策。

　　【答案】(1)计算M、N公司股票价值：

　　M公司股票价值=0.15(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元)

　　N公司股票价值=0.6/8%=7.5(元)

　　(2)分析与决策。

　　由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故M公司股票目前不宜投资购买。

　　N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7.5元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。

　　【单选题】关于证券投资风险的表述，说法错误的是(　　)。

　　A.基金投资风险由基金托管人和基金管理人承担

　　B.系统性风险不能随着资产种类的增加而降低

　　C.非系统性风险能随着资产种类的增加而降低

　　D.国家经济政策的变化属于系统性风险

　　【答案】A

　　【解析】参与基金运作的基金管理人和基金托管人仅按照约定的比例收取管理费用和托管费用，无权参与基金收益的分配，也不承担基金投资的风险。选项A错误。系统性风险影响资本市场上的所有证券，也称为不可分散风险，系统性风险不能随着资产种类的增加而降低，B项正确;非系统性风险也称可分散风险，能随着资产种类的增加而降低，选项C正确;国家经济政策的变化属于系统性风险，选项D正确。

　　【多选题】下列关于证券投资基金的表述正确的是(　　)。

　　A.证券投资基金反映了一种信托关系，它是一种受益凭证，投资者购买基金份额则成为基金的受益人

　　B.证券投资基金聚焦于未上市企业的股权投资

　　C.集合理财实现专业化管理

　　D.权力隔离的运作机制

　　【答案】ACD

　　【解析】私募投资基金和风险投资基金聚焦于未上市企业的股权投资，选项B错误。

　　【单选题】依据运作方式的不同，可以将基金分为(　　)。

　　A.契约型基金与公司型基金

　　B.封闭式基金与开放式基金

　　C.私募基金和公募基金

　　D.主动型基金与被动型基金

　　【答案】B

　　【单选题】下列关于封闭式基金与开放式基金的说法，表述错误的是(　　)。

　　A.封闭式基金份额在合同期限内固定不变

　　B.开放式基金份额持有人不得在基金约定的运作期内赎回基金

　　C.封闭式基金适合可进行长期投资的投资者

　　D.开放式基金更适合强调流动资金管理的投资者

　　【答案】B

　　【解析】(1)封闭式基金的基金份额持有人不得在基金约定的运作期内赎回基金，即基金份额在合同期限内固定不变。

　　(2)开放式基金则可以在合同约定的时间和场所对基金进行申购或赎回，即基金份额不固定。封闭式基金适合资金可进行长期投资的投资者，开放式基金则更适合强调流动资金管理的投资者。

　　【单选题】某投资基金在2020年1月1日以10元/股的价格购买A公司股票，持有1年后以18元/股出售，持有期间每股分得现金股利0.5元，则该投资基金的持有期收益率约为(　　)。

　　A.85%

　　B.80%

　　C.50%

　　D.35%

　　【答案】A

　　【解析】持有期间收益率=[(18-10)+0.5]/10×100%=85%。

　　【多选题】基金投资后，投资者需要关注的重要问题是基金的业绩如何，投资者进行基金业绩评价时，需要考虑的因素包括(　　)。

　　A.投资目标与范围

　　B.风险水平

　　C.基金规模

　　D.时间区间

　　【答案】ABCD

　　【解析】进行业绩评价时需要考虑如下因素：(1)投资目标与范围;(2)风险水平;(3)基金规模;(4)时间区间。

　　【多选题】下列各项中，对营运资金占用水平产生影响的有(　　)。

　　A.货币资金

　　B.应收账款

　　C.预付账款

　　D.存货

　　【答案】ABCD

　　【解析】营运资金=流动资产-流动负债，本题中选项A、B、C、D均属于流动资产。

　　【单选题】一般而言，营运资金指的是(　　)。

　　A.流动资产减去存货的余额

　　B.流动资产减去流动负债的余额

　　C.流动资产减去速动资产后的余额

　　D.流动资产减去货币资金后的余额

　　【答案】B

　　【解析】营运资金=流动资产总额-流动负债总额

　　【多选题】不考虑其他因素，企业采用宽松的流动资产投资策略将导致(　　)。

　　A.较低的流动资产

　　B.较低的偿债能力

　　C.较低的流动资产短缺成本

　　D.较低的收益水平

　　【答案】CD

　　【解析】宽松的流动资产投资策略下，企业将保持较高的流动资产，增加流动资产投资会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性，短缺成本会降低，会提高偿债能力。

　　【判断题】在紧缩型流动资产投资策略下，企业一般会维持较高水平的流动资产与销售收入比率，因此财务风险与经营风险较小。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】宽松型流动资产投资策略下，企业一般会维持较高水平的流动资产与销售收入比率，因此财务风险与经营风险较小。

　　【判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现等特点。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】营运资金实物形态具有变动性和易变现性。

　　【判断题】某基金近3年的收益率分别为10%、12%、14%，则该基金3年的几何平均收益率是12%。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】算术平均收益率=(10%+12%+14%)÷3×100%=12%

　　几何平均收益率={[(1+10%)×(1+12%)×(1+14%)]1/3-1}×100%=11.99%。

　　【判断题】参与基金运作的基金管理人和基金托管人有权参与基金收益的分配。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】参与基金运作的基金管理人和基金托管人仅按照约定的比例收取管理费用和托管费用,无权参与基金收益的分配。