1[.单选题]甲企业本年度资金平均占用额为4500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长6%，资金周转加速3%，则下年度资金需要量预计为()万元。

　　A.4000

　　B.4113

　　C.4240

　　D.4233

　　[答案]B

　　[解析]资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(4500-500)×(1+6%)×(1-3%)=4113(万元)。

　　2[.单选题]根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而成正比例变动的是()。

　　A.应付账款

　　B.长期负债

　　C.短期借款

　　D.短期融资券

　　[答案]A

　　[解析]经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目;经营性负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

　　3[.单选题]某公司2020年预计销售收入为500万元。预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算该公司2020年内部资金来源的金额为()万元。

　　A.20

　　B.30

　　C.60

　　D.70

　　[答案]A

　　[解析]2020年内部资金来源的金额=预测期销售收入x预测期销售净利率×(1-预测期股利支付率)=500×10%×(1-60%)=20(万元)因此，选项A正确。

　　4[.多选题]在其他条件不变时，会使经营杠杆系数变小的有()。

　　A.提高产品售价

　　B.提高单位产品变动成本

　　C.降低产品销量

　　D.降低固定成本

　　[答案]AD

　　[解析]经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)。从公式可知，选项A、D会使经营杠杆系数变小，选项B、C会使经营杠杆系数变大。

　　5[.判断题]采用资金习性预测法中的逐项分析法预测资金需要量，就是根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量。()

　　[答案]错

　　[解析]采用资金习性预测法中的逐项分析法预测资金需要量，就是根据各资金占用项目(如现金、存货、应收账款、固定资产)同产销量之间的关系，把各项目的资金都分成变动和不变两部分，然后汇总在一起，求出企业变动资金总额和不变资金总额，进而来预测资金需求量。

　　6[.单选题]某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本()。

　　A.6.00%

　　B.6.03%

　　C.8.00%

　　D.8.04%

　　[答案]B

　　7[.判断题]因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。()

　　[答案]错

　　[解析]投资者投资于股票的风险较高，所以要求相应较高的报酬率，从企业成本开支的角度来看，由于支付债务的利息还可以抵税，所以普通股股票资本成本会高于债务的资本成本。

　　8[.判断题]如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，资本成本也较低()

　　[答案]错

　　[解析]如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者风险大，资本成本就比较高。

　　9[.问答题]甲公司2019年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%，所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元。公司计划在2020年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%。发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

　　要求：

　　(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本;

　　(2)假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本;

　　(3)计算甲公司发行优先股的资本成本;

　　(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本;

　　(5)计算甲公司2020年完成筹资计算后的平均资本成本。

　　[答案](1)长期银行借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%

　　(2)债券资本成本=2000×6.86%×(1-25%)/[2000×(1-2%)]=5.25%

　　(3)优先股资本成本=3000×7.76%/[3000×(1-3%)]=8%

　　(4)留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

　　(5)平均资本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%

　　10[.单选题]某公司资金总额为1000万元，负债比率为40%，负债利息率为10%。该年公司实现息税前利润为150万元，所得税税率为25%，则该公司的财务杠杆系数为()。

　　A.3.26

　　B.2.56

　　C.1.36

　　D.0.56

　　[答案]C

　　[解析]负债利息=1000×40%×10%=40(万元)财务杠杆系数=150/(150-40)=1.36