『例题·多选题』下列各项中，属于股票上市的目的有( )。

　　A.便于筹措新资金

　　B.促进股权流通和转让

　　C.便于确定公司价值

　　D.降低资本成本

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』股票上市的目的包括：①便于筹措新资金;②促进股权流通和转让;③便于确定公司价值。股票上市的成本较高，并且上市后要承担较高的信息披露成本，因此不会降低资本成本。

　　『例题·多选题』股票上市对公司可能的不利影响有( )。

　　A.商业机密容易泄露

　　B.资本结构容易恶化

　　C.信息披露成本较高

　　D.公司价值不易确定

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』股票上市对公司不利影响主要有：上市成本较高，手续复杂严格;公司将负担较高的信息披露成本;信息公开的要求可能会暴露公司的商业机密;股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉;可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

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　　『例题·单选题』下列筹资方式中，更有利于上市公司引入战略投资者的是( )。

　　A.发行债券

　　B.配股

　　C.公开增发股票

　　D.定向增发股票

　　『正确答案』D

　　『答案解析』上市公司定向增发的优势：(1)有利于引入战略投资者和机构投资者;(2)有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值;(3)定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

　　『例题·多选题』上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。

　　A.优化股权结构

　　B.提升公司形象

　　C.提高资本市场认同度

　　D.提高公司资源整合能力

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』引入战略投资者的作用：1.提升公司形象，提高资本市场认同度;2.优化股权结构，健全公司法人治理;3.提高公司资源整合能力，增强公司的核 心竞争力;4.达到阶段性的融资目标，如加快实现公司上市融资的进程。

　　『例题·多选题』下列关于普通股筹资特点的说法中，不正确的有( )。

　　A.相对于债务筹资，普通股筹资的资本成本较高

　　B.在所有的筹资方式中，普通股的资本成本最高

　　C.普通股筹资可以尽快形成生产能力

　　D.公司控制权分散，容易被经理人控制

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』吸收直接投资的资本成本要高于普通股筹资的资本成本，所以选项B不正确;普通股筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力，所以选项C不正确。

　　『例题·单选题』与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是( )。

　　A.资本成本较高

　　B.筹资费用较高

　　C.稀释原有股东控制权

　　D.筹资数额有限

　　『正确答案』D

　　『答案解析』留存收益筹资不需要考虑筹资费用，相比股票筹资而言，资本成本较低。另外，留存收益不会稀释原有股东控制权。

　　『例题·多选题』关于各种股权筹资方式的特点，下列说法正确的有( )。

　　A.吸收直接投资能够尽快形成生产能力

　　B.普通股筹资费用高于吸收直接投资和留存收益

　　C.吸收直接投资相对于普通股股票和留存收益筹资方式来说，资本成本较高

　　D.普通股股票筹资使得控制权集中，吸收直接投资使控制权分散，留存收益不分散控制权

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』发行普通股筹资，引进新的投资人，会分散公司控制权;吸收直接投资如果针对的是原股东，则不会分散或稀释控制权，选项D错误。

　　『例题·多选题』某可转换债券的面值为1000元，发行价格为1100元，转换比率为20，下列说法中不正确的有( )。

　　A.转换价格为55元/股

　　B.每张可转换债券可以转换为50股普通股

　　C.转换价格为50元/股

　　D.每张可转换债券可以转换为20股普通股

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率=债券面值÷转换价格，所以20=1000/转换价格，转换价格=1000/20=50(元/股)。

　　『例题·单选题』下列有关可转换债券的说法中，正确的是( )。

　　A.可转换债券是公司普通债券与证券期权的组合体

　　B.可转换债券实质上是一种未来的卖出期权

　　C.可分离交易的可转换债券，转换为股票之后，债券不存在了

　　D.通常，公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票。因此，选项A的说法正确。由于授予的期权是买入股票的权利，实质上是一种未来的买入期权。即选项B的说法不正确。可分离交易的可转换债券在发行时附有认股权证，是认股权证与公司债券的组合，发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易。转股之后，认股权证不存在了，债券仍然存在。因此，选项C的说法不正确。通常，公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券(目的是为了强制债券持有者行使转换权，减少利息支出)。公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，为了降低债券持有人的投资风险，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券卖回给发行公司。因此，选项D的说法不正确。

　　『例题·单选题』债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定，被称为( )。

　　A.赎回条款

　　B.强制性转换条款

　　C.保护性条款

　　D.回售条款

　　『正确答案』D

　　『答案解析』回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。

　　『例题·判断题』如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。( )

　　『正确答案』√

　　『答案解析』预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。

　　『例题·判断题』相对于债务资本而言，股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高。( )

　　『正确答案』√

　　『答案解析』债务资本有固定的期限，要按期还本付息，所以，财务风险较大;而股权资本由于一般不用还本，并且股利也比较灵活，因而财务风险小。