【例题·单项选择题】

　　在利用成本模型进行最佳现金持有量决策时，下列成本因素中没有考虑在内的是(　)。

　　A.交易成本

　　B.短缺成本

　　C.管理成本

　　D.机会成本

　　『正确答案』A

　　『答案解析』成本模型考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。在存货模型和随机模型中考虑了交易成本。

　　【例题·多项选择题】

　　甲公司采用成本分析模式确定最佳现金持有量，下列说法中，正确的有(　)。

　　A.现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量

　　B.现金机会成本最小时的现金持有量是最佳现金持有量

　　C.现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量是最佳现金持有量

　　D.现金机会成本和管理成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』在成本分析模式下，机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量，由于管理成本是固定成本，在一定范围内不变，也就是现金机会成本和短缺成本二者之和最小或二者相等时的现金持有量是最佳现金持有量。

　　【例题·多项选择题】

　　下列关于匹配型流动资产融资策略的表述中，正确的有(　)。

　　A.流动资产以流动负债支持

　　B.非流动资产以长期资金来源支持

　　C.为每一项资产都按其有效期单独配置资金来源

　　D.收益性和风险性均适中

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』在匹配型流动资产融资策略下，波动性流动资产=短期来源，永久性流动资产+非流动资产=长期资金来源，选项A表述不正确，选项B表述正确;匹配只是战略性的观念匹配，而不是完全匹配，企业不可能为每一项资产都按其有效期单独配置资金来源，只能按短期来源和长期来源进行统筹安排筹资，选项C表述不正确;匹配型流动资产融资策略属于适中型策略，收益性和风险性均适中，选项D表述正确。

　　【例题·多项选择题】

　　下列关于保守型流动资产融资策略的表述中，正确的有(　)。

　　A.长期融资仅满足部分永久性流动资产的需要

　　B.短期融资仅满足部分波动性流动资产的需要

　　C.流动比率较低

　　D.融资成本较高

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』长期融资仅满足部分永久性流动资产的需要，即一部分永久性流动资产使用短期融资，属于激进型流动资产融资策略的特点，选项A不是正确答案;短期融资满足部分波动性流动资产的需要，即波动性流动资产大于短期融资，属于保守型流动资产融资策略的特点，选项B是正确答案;激进型流动资产融资策略使用更多的短期融资，由此导致较低的流动比率，选项C不是正确答案;保守型流动资产融资策略更多使用长期融资，而长期融资的资本成本通常高于短期融资，因此，保守型流动资产融资策略的融资成本较高，选项D是正确答案。

　　【例题·多项选择题】

　　企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有(　)。

　　A.为满足季节性库存的需求而持有现金

　　B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金

　　C.为提供更长的商业信用期而持有现金

　　D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。选项B属于应付突发事件，所以是预防性需求;选项D是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会，所以是投机性需求。

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有(　)。

　　A.企业临时融资的能力

　　B.企业预测现金收支的可靠性

　　C.金融市场上的投资机会

　　D.企业愿冒现金短缺风险的程度

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：①企业愿冒现金短缺风险的程度;②企业预测现金收支可靠的程度;③企业临时融资的能力。

　　【例题·多项选择题】

　　甲公司采用随机模式进行现金管理，确定最低现金持有量是10万元，现金回归线是40万元，下列操作中正确的有(　)。

　　A.当现金余额为50万元时，应用现金10万元买入有价证券

　　B.当现金余额为8万元时，应转让有价证券换回现金2万元

　　C.当现金余额为110万元时，应用现金70万元买入有价证券

　　D.当现金余额为80万元时，不用进行有价证券与现金之间的转换操作

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』在随机模式下，如果现金量在控制的上下限之内，不必进行现金与有价证券的转换，否则，应该进行现金与有价证券的转换，使得现金量回到现金回归线。本题中，现金持有量的上限H=3R-2L=3×40-2×10=100(万元)，现金持有量的下限为10万元，所以，如果现金量在10～100万元之间，不必进行现金与有价证券的转换，否则，应该进行现金与有价证券的转换，使得现金量回到40万元。

　　【例题·多项选择题】

　　采用随机模型确定目标现金余额时，下列各项因素中，影响现金回归线的有(　)。

　　A.证券转换为现金或现金转换为证券的成本

　　B.现金存量的上限

　　C.以日为基础计算的现金机会成本

　　D.预期每日现金流量变动的标准差

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』随机模型下，计算现金回归线的各项参数包括：证券转换为现金或现金转换为证券的成本、每日现金流量变动的标准差、最低控制线、以日为基础计算的现金机会成本。

　　【例题·判断题】

　　采用随机模型控制现金持有量时，假设其他条件不变，证券的每次转换成本越高，则最高控制线越高。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』在随机模型下，现金回归线与证券的每次转换成本同向变动，最高控制线与现金回归线同向变动，因此，假设其他条件不变，证券的每次转换成本越高，则最高控制线越高。

　　【例题·判断题】

　　企业持有现金主要是出于交易性需求、预防性需求和投机性需求，但企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』由于为满足某一种需求所持有的现金也可以用于满足其他需求，因此，企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和。

　　【例题·判断题】

　　在匹配型和激进型流动资产融资策略下，企业仅以短期资金来源支持波动性流动资产。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』在匹配型流动资产融资策略下，波动性流动资产=短期资金来源;在激进型流动资产融资策略下，波动性流动资产<短期资金来源，即在匹配型和激进型流动资产融资策略下，企业仅以短期资金来源支持波动性流动资产。

　　【例题·判断题】

　　季节性销售的企业，由于销售额不稳定，风险较大，应保持较高的流动资产水平。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』部分企业销售额不稳定但可以预测，如属于季节性变化，则没有显著风险，但如果销售额不稳定而且难以预测，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平。

　　【例题·判断题】

　　融资困难的企业，一般应采用紧缩的流动资产投资策略。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』宽松的流动资产投资策略需要持有较多流动资产，而这需要大量的资金支持，因此融资困难的企业，通常采用紧缩的流动资产投资策略。

　　【例题·判断题】

　　在其他条件相同的情况下，企业享受供应商提供的现金折扣会缩短现金周转期，给客户提供现金折扣则会延长现金周转期。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。在其他条件相同的情况下，企业享受供应商提供的现金折扣，那么企业会加速付款，应付账款周转期减小，会延长现金周转期，反之，给客户提供现金折扣则会缩短现金周转期。