一、单项选择题

　　1.【正确答案】B

　　【答案解析】半变动成本是指在有一定初始量基础上，随着产量的变化而呈正比例变动的成本。这些成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本;在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加呈正比例增加。

　　【该题针对“半变动成本”知识点进行考核】

　　2.【正确答案】B

　　【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10，因此正确答案为选项B。

　　【该题针对“递延年金现值”知识点进行考核】

　　3.【正确答案】D

　　【答案解析】由于复利现值系数为0.8081，所以，复利终值系数为1/0.8081=1.2375，故按照复利计算的本利和=50000×1.2375=61875(元)。

　　【该题针对“复利终值”知识点进行考核】

　　4.【正确答案】D

　　【答案解析】回归分析法是一种较为精确的方法。选项D正确。

　　【该题针对“混合成本的分解——回归分析法”知识点进行考核】

　　5.【正确答案】A

　　【答案解析】在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，年实际利率越高，对于债务人越不利。

　　【该题针对“实际利率计算”知识点进行考核】

　　6.【正确答案】B

　　【答案解析】投资组合的预期收益率=30%×15%+70%×20%=18.5%

　　【该题针对“证券资产组合的预期收益率”知识点进行考核】

　　7.【正确答案】A

　　【答案解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。

　　【该题针对“证券资产组合的风险分散功能”知识点进行考核】

　　8.【正确答案】A

　　【答案解析】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长呈正比例变动。例如，职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的;但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金。

　　【该题针对“延期变动成本”知识点进行考核】

　　9.【正确答案】D

　　【答案解析】本题符合普通年金现值公式：20000=4000×(P/A，i，9)，(P/A，i，9)=5，用内插法求解：

　　用下面数据减上面数据确定比例关系：

　　(i-12%)/(14%-12%)=(5-5.3282)/(4.9464-5.3282)

　　(i-12%)/2%=(-0.3282)/(-0.3818)

　　i-12%=0.86*2%=1.72%

　　i=1.72%+12%=13.72%。

　　【该题针对“利率的计算——插值法”知识点进行考核】

　　10.【正确答案】D

　　【答案解析】账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本，这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。

　　【该题针对“混合成本的分解——其他方法”知识点进行考核】

　　11.【正确答案】B

　　【答案解析】此题年金最后一次流量发生在第8年初(相当于第7年末)，因此是递延年金终值的计算。递延年金终值计算与普通年金终值计算一样，F=1000×(F/A，10%，5)。

　　【该题针对“递延年金终值”知识点进行考核】

　　12.【正确答案】D

　　【答案解析】全部成本按其性态可以分为固定成本、变动成本和混合成本三大类。

　　【该题针对“变动成本”知识点进行考核】

　　13.【正确答案】C

　　【答案解析】与普通年金终值系数互为倒数的是偿债基金系数，与普通年金现值系数互为倒数的是资本回收系数。

　　【该题针对“普通年金终值”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　14.【正确答案】ACD

　　【答案解析】需要与账户分析法配合使用的是合同确认法，所以选项B的说法错误。

　　【该题针对“混合成本的分解(综合)”知识点进行考核】

　　15.【正确答案】AD

　　【答案解析】一定期间固定成本的稳定性是有条件的，即产量变动的范围是有限的。如果产量增加达到一定程度，固定成本也会上升，所以选项B的说法不正确;混合成本兼有固定与变动两种性质，可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本，所以选项C的说法不正确。

　　【该题针对“混合成本的分类(综合)”知识点进行考核】

　　16.【正确答案】AB

　　【答案解析】可分散风险是个别公司或个别资产所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

　　【该题针对“证券资产组合的非系统性风险”知识点进行考核】

　　17.【正确答案】ABC

　　【答案解析】尽管资本资产定价模型已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。(2)经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。(3)资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。选项D是资本资产定价模型有效性的一种表现。

　　【该题针对“资本资产定价模型的有效性和局限性”知识点进行考核】

　　18.【正确答案】BCD

　　【答案解析】实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。因此选项A的说法错误。

　　【该题针对“资产收益率的类型(综合)”知识点进行考核】

　　19.【正确答案】AB

　　【答案解析】以金额表示的收益不便于不同规模资产之间收益的比较，以百分比表示的收益便于不同规模下资产收益的比较和分析。选项C的说法错误;资产收益率包括两部分：一是利息(股息)的收益率，二是资本利得的收益率。选项D的说法错误。

　　【该题针对“资产收益的含义与计算”知识点进行考核】

　　20.【正确答案】BC

　　【答案解析】曲线成本又可以分为以下两种类型：一是递增曲线成本，如累进计件工资、违约金等，随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的。二是递减曲线成本，如有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费等，用量越大则总成本越高，但增长越来越慢，变化率是递减的。

　　【该题针对“曲线变动成本”知识点进行考核】

　　21.【正确答案】BD

　　【答案解析】固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。例如，固定折旧费用、房屋租金、行政管理人员工资、财产保险费、广告费、职工培训费、办公费、产品研究与开发费用等，均属于固定成本，所以本题正确答案为BD。

　　【该题针对“固定成本”知识点进行考核】

　　22.【正确答案】ABD

　　【答案解析】减少风险的常用方法有：进行准确的预测;对决策进行多方案优选和替代;及时与政府部门沟通获取政策信息;在发展新产品前，充分进行市场调研;实行设备预防检修制度以减少设备事故;选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案，进行预先的技术模拟试验，采用可靠的保护和安全措施;采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。选项C属于转移风险的方法。

　　【该题针对“风险对策”知识点进行考核】

　　23.【正确答案】BC

　　【答案解析】教育基金和养老定投都是预付年金的形式。预付年金终值=普通年金终值×(1+利率)，所以教育基金终值为8000×(F/A，4%，10)×(1+4%)。养老定投共计投资15×4=60(次)，季度利率=4%/4=1%，所以养老基金定投终值为5000×(F/A，1%，60)×(1+1%)。

　　【该题针对“预付年金终值”知识点进行考核】

　　24.【正确答案】AC

　　【答案解析】本题中计息周期是月，套餐一使用半年后每月月初支付，第一次支付发生在7月月初，这样递延期是5个月，支付期是18个月，套餐一现值=199×(P/A，2%，18)×(P/F，2%，5)=199×14.9920×0.9057=2702.07(元)，套餐二的第一次支付发生在使用后第7个月月末，这样递延期是6个月，支付期是18个月，套餐二现值=249×(P/A，2%，18)×(P/F，2%，6)=249×14.9920×0.8880=3314.91(元)，两个套餐都小于直接购买手机的价款，应该在套餐中选择其一，由于套餐一现值小于套餐二现值，所以应选择套餐一。

　　【该题针对“预付年金现值”知识点进行考核】

　　三、判断题

　　25.【正确答案】Y

　　【答案解析】短期国债利率可以看作无风险利率，资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=国债利率-通货膨胀率=6%-2%=4%。

　　【该题针对“必要收益率”知识点进行考核】

　　26.【正确答案】Y

　　【答案解析】所有可能结果出现的概率之和必定为1。

　　【该题针对“风险衡量——概率分布”知识点进行考核】

　　27.【正确答案】Y

　　【答案解析】纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。 短期国债风险非常小，通常认为短期国债利率等于无风险利率，所以没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。

　　【该题针对“货币时间价值的概念”知识点进行考核】

　　28.【正确答案】N

　　【答案解析】投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数，而不是算术平均数。

　　【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】

　　29.【正确答案】Y

　　【答案解析】由于n无穷大，所以永续年金不能计算终值。

　　【该题针对“永续年金现值”知识点进行考核】

　　30.【正确答案】N

　　【答案解析】某资产的风险收益率=该资产的β系数×市场风险溢酬(R m-R f)，不同资产的β系数不同，所以，所有资产的风险收益率虽然都会提高，但提高的数值不一定相同。

　　【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】

　　31.【正确答案】Y

　　【答案解析】实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息(股息)率与资本利得收益率之和。当然，当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。

　　【该题针对“实际收益率”知识点进行考核】

　　32.【正确答案】N

　　【答案解析】高低点法是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选择业务量最高点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的一种方法。在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高点的业务量和最低点的业务量，而不是最高和最低的成本。

　　【该题针对“混合成本的分解——高低点法”知识点进行考核】

　　33.【正确答案】N

　　【答案解析】预计未来的收益率分别为10%和20%，则预期收益率=10%×70%+20%×30%=13%。

　　【该题针对“风险衡量——期望值”知识点进行考核】

　　34.【正确答案】N

　　【答案解析】当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准差率这一相对数值。标准差率=标准差/期望值，标准差率越大，风险越大;反之，标准差率越小，风险越小。甲方案的标准差率=300/1000=30%，乙方案的标准差率=330/1200=27.5%，因此甲方案的风险大于乙方案。

　　【该题针对“风险衡量——方差、标准差和标准差率”知识点进行考核】

　　35.【正确答案】N

　　【答案解析】按揭贷款买房属于已知现值求年金的形式，属于资本回收额的计算方式。

　　【该题针对“年偿债基金”知识点进行考核】

　　36.【正确答案】N

　　【答案解析】风险管理的原则包括融合性原则、全面性原则、重要性原则，以及平衡性原则。

　　【该题针对“风险矩阵,风险管理原则”知识点进行考核】

　　37.【正确答案】N

　　【答案解析】年金现值系数等于一系列复利现值系数之和，计算复利现值系数的时候，折现率在分母上，所以在期数一定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越小。

　　【该题针对“普通年金现值”知识点进行考核】

　　四、计算分析题

　　38.(1)【正确答案】

　　比较第15年年末的终值

　　方案一：终值=10×(F/A，10%，15)=10×31.772=317.72(万元)(0.5分)

　　方案二：终值=9.5×(F/A，10%，15)×(1+10%)=9.5×31.772×1.1=332.02(万元)(1分)

　　方案三：终值=18×(F/A，10%，10)=18×15.937=286.87(万元)(0.5分)

　　结论：第三种付款方案对购买者有利。

　　【答案解析】

　　【该题针对“年金现值(综合)”知识点进行考核】

　　(2)【正确答案】比较第1年年初的现值

　　方案一：现值=10×(P/A，10%，15)=10×7.6061=76.06(万元)(0.5分)

　　方案二：现值=9.5×(P/A，10%，15)×(1+10%)=9.5×7.6061×1.1=79.48(万元)(0.5分)

　　方案三：这是递延年金现值计算问题，由于第一次支付发生在第6年年末，所以，递延期m=6-1=5。

　　现值=18×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，5)=18×6.1446×0.6209=68.67(万元)(1分)

　　结论：第三种付款方案对购买者有利。

　　【答案解析】

　　【该题针对“年金现值(综合)”知识点进行考核】

　　(3)【正确答案】

　　年实际利率=(1+10%/2)2-1=10.25%

　　方案一的终值=10×(F/A，10.25%，15)=10×[(1+10.25%)15-1]/10.25%=324.09(万元)(1分)