二.多项选择题

　　15.下列各项中，属于半变动成本特点的有(　)。

　　A.通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本

　　B.通常与业务量的变化没有关系

　　C.在初始的固定基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加

　　D.始终随业务量的增加成正比例增加

　　【正确答案】AC

　　【答案解析】半变动成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本;在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。

　　【该题针对“半变动成本”知识点进行考核】

　　16.如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有(　)。

　　A.可以近似地认为无风险收益率为6%

　　B.如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%

　　C.如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%

　　D.如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确;必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，因此，本题中，必要收益率=6%+3%=9%，即选项B的说法不正确;资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%，即选项C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率=资金时间价值=4%，即选项D的说法正确。

　　【该题针对“必要收益率”知识点进行考核】

　　17.下列关于β值和标准差的表述中，正确的有(　)。

　　A.β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

　　B.β值测度系统风险，而标准差测度整体风险

　　C.β值测度财务风险，而标准差测度经营风险

　　D.β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

　　【正确答案】BD

　　【答案解析】β值测度系统风险(又称为市场风险)，而标准差测度整体风险(包括系统风险和非系统风险，非系统风险也可以称为特有风险)。BD选项正确。

　　【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】

　　18.证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有(　)。

　　A.研发失败风险

　　B.生产事故风险

　　C.通货膨胀风险

　　D.利率变动风险

　　【正确答案】AB

　　【答案解析】可分散风险是个别公司或个别资产所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

　　【该题针对“证券资产组合的非系统性风险”知识点进行考核】

　　19.资本资产定价模型的局限性主要表现在(　)。

　　A.某些资产或企业的β值难以估计

　　B.依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣

　　C.资本资产定价模型的假设条件与实际情况存在较大偏差

　　D.提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】尽管资本资产定价模型已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。(2)经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。(3)资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。选项D是资本资产定价模型有效性的一种表现。

　　【该题针对“资本资产定价模型的有效性和局限性”知识点进行考核】

　　20.在不作特殊说明的情况下，资产的收益指的是(　) 。

　　A.资产的收益额

　　B.资产的年收益率

　　C.资产的报酬率

　　D.资本利得

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】如果不作特殊说明的话，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。

　　【该题针对“资产收益的含义与计算”知识点进行考核】

　　21.下列各项中，属于递增曲线成本的有(　)。

　　A.“费用封顶”的通信服务费

　　B.累进计件工资

　　C.违约金

　　D.有价格折扣的水、电消费成本

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】曲线成本又可以分为以下两种类型：一是递增曲线成本，如累进计件工资、违约金等，随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的。二是递减曲线成本，如有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费等，用量越大则总成本越高，但增长越来越慢，变化率是递减的。

　　【该题针对“曲线变动成本”知识点进行考核】

　　22.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%，则下列说法中不正确的有(　)。

　　A.A证券的风险比B证券大

　　B.B证券的风险比A证券大

　　C.A证券和B证券的风险无法比较

　　D.A证券和B证券的风险相同

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A证券的标准离差率=15%/12%=1.25，B证券的标准离差率=20%/18%=1.11，所以，A证券的风险比B证券大。

　　【该题针对“风险衡量——方差、标准差和标准差率”知识点进行考核】

　　23.变动成本具有以下特征(　)。

　　A.变动成本总额的不变性

　　B.单位变动成本的反比例变动性

　　C.单位变动成本的不变性

　　D.变动成本总额的正比例变动性

　　【正确答案】CD

　　【答案解析】变动成本具有以下特征：单位变动成本的不变性;变动成本总额的正比例变动性，所以选项CD正确。

　　【该题针对“变动成本”知识点进行考核】

　　24.某品牌手机在双11推出特价活动，0元购当前热卖X25手机，套餐一只需在使用半年后每月月初支付话费套餐199元，合约期限2年。套餐二需在使用半年后每月月末支付话费套餐249元，合约期限2年。X25手机当前价格为3799元。假定当前月利率2%，下列选项中，正确的有(　)。已知：(P/A，2%，18)=14.9920;(P/F，2%，5)=0.9057;(P/F，2%，6)=0.8880

　　A.套餐一现值为2702.07元

　　B.套餐二现值为3535.8元

　　C.应选择套餐一

　　D.应选择套餐二

　　【正确答案】AC

　　【答案解析】本题中计息周期是月，套餐一使用半年后每月月初支付，第一次支付发生在7月月初，这样递延期是5个月，支付期是18个月，套餐一现值=199×(P/A，2%，18)×(P/F，2%，5)=199×14.9920×0.9057=2702.07(元)，套餐二的第一次支付发生在使用后第7个月月末，这样递延期是6个月，支付期是18个月，套餐二现值=249×(P/A，2%，18)×(P/F，2%，6)=249×14.9920×0.8880=3314.91(元)，两个套餐都小于直接购买手机的价款，应该在套餐中选择其一，由于套餐一现值小于套餐二现值，所以应选择套餐一。

　　【该题针对“预付年金现值”知识点进行考核】