【例题·单项选择题】

　　下列关于净现值的表述中，错误的是(　)。

　　A.能满足项目年限不同的互斥投资方案的决策

　　B.不适用于独立投资方案的比较决策

　　C.可以反映投资项目的风险水平

　　D.所采用的贴现率不易确定

　　『正确答案』A

　　『答案解析』净现值能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策，选项A的表述错误。

　　【例题·单项选择题】(2014年)

　　已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为(　)。

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　『正确答案』D

　　『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(原始投资额现值+净现值)/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+25/100=1.25。

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　　【例题·单项选择题】

　　某投资项目于投资期初一次性投资50000元，寿命期为5年，企业对该项目的必要报酬率为10%。经测算，该项目的现值指数为1.2，则该项目的年金净流量约为(　)。已知：(P/A,10%,5)=3.7908。

　　A.2000元

　　B.2638元

　　C.37910元

　　D.50000元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=未来现金净流量现值/50000=1.2，解得：未来现金净流量现值=60000(元);净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值=60000-50000=10000(元);年金净流量=净现值/年金现值系数=10000/3.7908=2638(元)。

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于年金净流量指标的说法中，错误的是(　)。

　　A.对于独立投资方案的财务可行性判定，年金净流量与净现值的决策结论一致

　　B.对于互斥投资方案的选优决策，年金净流量与净现值的决策结论一致

　　C.不适用于原始投资额不相等的独立方案决策

　　D.适用于寿命期不等的互斥投资方案决策

　　『正确答案』B

　　『答案解析』对于互斥投资方案的选优决策，只有在各方案寿命期相同时，年金净流量与净现值的决策结论一致。

　　【例题·单项选择题】(2017年)

　　某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零;按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是(　)。

　　A.大于14%

　　B.小于14%

　　C.小于13%

　　D.小于15%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』内含报酬率是净现值为0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在13%～15%之间。

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于内含报酬率的表述中，正确的是(　)。

　　A.易于被高层决策人员所理解

　　B.易于直接考虑投资风险大小

　　C.不适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策

　　D.适用于寿命期不等的互斥投资方案决策

　　『正确答案』A

　　『答案解析』内含报酬率反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解，选项A的表述正确;内含报酬率不易直接考虑投资风险大小，选项B的表述错误;内含报酬率属于相对数指标，适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策，选项C的表述错误;寿命期不等的互斥投资方案决策应以年金净流量作为决策标准，选项D的表述错误。

　　【例题·单项选择题】

　　某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-2300万元，NCF1=0，NCF2=-100万元，NCF3～5=700万元，NCF6～10=1000万元，则该项目包括投资期的静态投资回收期为(　)。

　　A.4.5年

　　B.3.7年

　　C.5.3年

　　D.6.2年

　　『正确答案』C

　　『答案解析』该项目的原始投资额=2300+100=2400(万元);截止到第5年年末，累计收回的原始投资额=700×3=2100(万元)，尚未收回的原始投资额=2400-2100=300(万元)，要在第6年内收回，则包括投资期的静态投资回收期=5+300/1000=5.3(年)。

　　【例题·单项选择题】

　　某公司拟用新设备来替换旧设备。旧设备预计使用年限为10年，已经使用2年，目前的变现价值为3800元。新设备预计使用年限为10年，目前的购置成本为20000元。该公司预计更换设备不改变生产能力，则该项固定资产更新决策应选择的方法是(　)。

　　A.净现值法

　　B.平均年成本法

　　C.内含报酬率法

　　D.动态回收期法

　　『正确答案』B

　　『答案解析』在设备更换不改变生产能力，且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是平均年成本法。