二、多项选择题

　　1.某上市公司正计划兼并上游的供货商，为此准备筹集资金。考虑到债务比率过低，因此，决定通过发行公司债券解决资金来源问题，以提高财务杠杆水平。则该上市公司的筹资动机包括(　)。

　　A.创立性筹资动机

　　B.扩张性筹资动机

　　C.调整性筹资动机

　　D.支付性筹资动机

　　【答案】BC

　　【解析】实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过低，决定通过发行公司债券解决资金来源问题属于调整性筹资动机。

　　2.与长期借款相比，发行债券进行筹资的优点有(　)。

　　A.筹资速度较快

　　B.一次筹资数额较大

　　C.筹资费用较小

　　D.募集资金的使用限制较少

　　【答案】BD

　　【解析】发行公司债券的筹资特点：一次筹资数额大、募集资金的使用限制条件少、资本成本负担较高、提高公司的社会声誉，选项BD是答案;筹资速度较快、筹资费用较小属于银行借款筹资方式的特点。

　　3.相对于发行股票筹资，发行债券筹资的特点有(　)。

　　A.锁定资本成本负担

　　B.提高公司的社会声誉

　　C.提高公司的财务杠杆

　　D.提高公司的经营风险

　　【答案】AC

　　【解析】不论是发行股票还是发行债券，都能够提高公司的社会声誉;经营风险的高低，是由公司的投资和经营活动决定的，即与如何使用资金有关，与资金的筹资方式无关。

　　4.关于股权筹资的缺点，下列有关说法中正确的有(　)。

　　A.资本成本负担较重

　　B.容易分散公司的控制权

　　C.财务风险较大

　　D.信息沟通与披露成本较大

　　【答案】ABD

　　【解析】股权资本没有到期日，没有固定的股息负担，因此财务风险较小，财务风险较大是债务筹资的缺点。

　　5.下列各项中，与发行普通股筹资相比，属于吸收直接投资特点有(　)。

　　A.资本成本较低

　　B.容易进行信息沟通

　　C.筹资费用较低

　　D.易于进行产权交易

　　【答案】BC

　　【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能够尽快形成生产能力;(2)容易进行信息沟通;(3)资本成本高于股票筹资，但手续相对简便，筹资费用低;(4)公司控制权集中，不利于公司治理;(5)不易进行产权交易。

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　　6.股票上市的目的包括(　)。

　　A.便于筹措新资金

　　B.促进股权流通和转让

　　C.便于确定公司价值

　　D.保护公司商业机密

　　【答案】ABC

　　【解析】股票上市的目的包括：(1)便于筹措新资金;(2)促进股权流通和转让;(3)便于确定公司价值;股票上市可能会暴露公司的商业机密。

　　7.与公开间接发行股票相比，下列关于非公开直接发行股票的说法中，正确的有(　)。

　　A.发行费用低

　　B.发行范围小

　　C.股票变现性差

　　D.发行方式灵活性小

　　【答案】ABC

　　【解析】非公开直接发行股票方式弹性较大，发行费用低，但发行范围小，股票变现性差。

　　8.上市公司引入战略投资者的主要作用有(　)。

　　A.优化股权结构

　　B.提升公司形象

　　C.提高资本市场认同度

　　D.提高公司资源整合能力

　　【答案】ABCD

　　【解析】引入战略投资者的作用包括提升公司形象，提高资本市场认同度;优化股权结构，健全公司法人治理;提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力;达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。

　　9.作为公司的留存收益，盈余公积金和未分配利润均可用于(　)。

　　A.弥补亏损

　　B.转增股本

　　C.扩大经营

　　D.分配股利

　　【答案】ABC

　　【解析】盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本(实收资本)和弥补以前年度经营亏损，所以选项ABC正确;盈余公积金不得用于以后年度的对外利润分配。

　　10.下列各项中，与吸收直接投资相比，属于留存收益筹资特点的有(　)。

　　A.没有资本成本

　　B.维持公司控制权分布

　　C.筹资规模有限

　　D.形成生产能力较快

　　【答案】BC

　　【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能够尽快形成生产能力;(2)容易进行信息沟通;(3)资本成本较高;(4)公司控制权集中，不利于公司治理;(5)不易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司控制权分布;(3)筹资数额有限。

　　11.下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行公司利益的有(　)。

　　A.回售条款

　　B.赎回条款

　　C.转换价格条款

　　D.强制性转换条款

　　【答案】BD

　　【解析】回售条款是债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定，一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，用于保护债券持有人利益。

　　12.可转换债券设置赎回条款的功能主要有(　)。

　　A.降低债券投资者的持券风险

　　B.促使可转换债券顺利转换成股票

　　C.使发债公司避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失

　　D.使债券投资者可充分获取股价上扬收益

　　【答案】BC

　　【解析】设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。

　　13.相对于普通股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有(　)。

　　A.优先认股权

　　B.优先表决权

　　C.优先分配股利权

　　D.优先分配剩余财产权

　　【答案】CD

　　【解析】优先股的“优先”是相对于普通股而言的，这种优先权主要表现在优先分配股利权、优先分配剩余资产权和部分管理权。

　　14.作为股债连接产品，优先股具有某些与债券类似的属性，下列关于债券筹资和优先股筹资共性特点的表述中，正确的有( )。

　　A.都不会影响普通股股东对公司的控制权

　　B.都会产生财务杠杆效应

　　C.优先股股息和债券利息都会产生所得税抵减效应

　　D.优先股股息和债券利息都属于公司的法定债务

　　【答案】AB

　　【解析】债券投资者和优先股股东均无表决权，因此均不影响普通股股东的控制权;债券利息和优先股股息都属于固定性资本成本，都会产生财务杠杆效应;债券利息可以抵减所得税，优先股股息不能抵减所得税;债券利息是公司的法定债务，优先股股息不是公司必须偿付的法定债务。

　　15.一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有(　)。

　　A.可以增加公司的财务杠杆效应

　　B.可以降低公司的财务风险

　　C.可以保障普通股股东的控制权

　　D.可以降低公司的资本成本

　　【答案】ACD

　　【解析】如果存在优先股，计算财务杠杆系数时要考虑优先股利，所以选项A正确;相对于普通股，优先股利是固定支付的，所以增加了财务风险，选项B不正确;优先股东无表决权，所以保障了普通股股东的控制权，所以选项C正确;普通股的投资风险比优先股的大，所以普通股的资本成本高一些，所以选项D正确。