二、多项选择题

　　1.通常情况下，货币时间价值是指在特定情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，这些情况包括(　)。

　　A.资本市场完全有效

　　B.没有风险

　　C.没有通货膨胀

　　D.没有套利活动

　　【答案】BC

　　【解析】一般来说，货币时间价值是指在没有风险也没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，所以本题的答案为选项BC。

　　2.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有(　)。

　　A.普通年金现值系数×偿债基金系数=1

　　B.普通年金终值系数×资本回收系数=1

　　C.预付年金现值系数÷(1+利率)=普通年金现值系数

　　D.普通年金终值系数×(1+利率)=预付年金终值系数

　　【答案】CD

　　【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，选项AB错误;预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+利率)，则：预付年金现值系数÷(1+利率)=普通年金现值系数，选项C正确;预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+利率)，选项D正确。

　　3.下列关于递延年金的说法中，正确的有(　)。

　　A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项

　　B.递延期越长，递延年金终值越大

　　C.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小

　　D.递延年金终值与递延期无关

　　【答案】ACD

　　【解析】递延年金终值的计算与普通年金终值的计算是相同的，递延年金终值的大小与递延期无关，所以选项B的说法是错误的。

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　　4.某项养老金规定，一次性缴纳本金10万元后，可无限期每季度获得2000元现金，则下列说法中正确的有(　)。

　　A.该养老金的名义利率是2%

　　B.该养老金的名义利率是8%

　　C.该养老金的实际利率是8%

　　D.若投资者的实际必要收益率为8.16%，则应投资于该养老金

　　【答案】BD

　　【解析】养老金的季度利率=2000÷100000=2%，一年复利四次，则：名义利率=2%×4=8%，实际利率=(1+2%)4-1=8.24%，实际利率高于投资者的实际必要收益率，应当投资，所以本题的答案为选项BD。

　　5.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的有(　)。

　　A.在通货膨胀的情况下，名义利率是金融机构所公布的不包含通货膨胀的利率

　　B.在通货膨胀的情况下，名义利率不变时，通货膨胀率越高，则实际利率越低

　　C.在一年多次计息的情况下，实际利率大于名义利率

　　D.在一年多次计息的情况下，名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递增

　　【答案】BC

　　【解析】在通货膨胀的情况下，名义利率是央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，也就是包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩)风险的利率，选项A错误;在通货膨胀的情况下，实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1，因此，在名义利率不变时，通货膨胀率越高，则实际利率越低，选项B正确;在一年多次计息的情况下，实际利率=(1+名义利率/每年复利次数)每年复利次数-1，即实际利率大于名义利率，选项C正确;在一年多次计息的情况下，名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈曲线递增，选项D错误。

　　6.下列关于必要收益率的表述中，错误的有(　)。

　　A.在其他条件一定的情况下，必要收益率与投资者对风险的偏好无关

　　B.必要收益率不受通货膨胀率的影响

　　C.无风险收益率的变动，会导致所有投资的必要收益率发生变动

　　D.必要收益率等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和

　　【答案】ABD

　　【解析】必要收益率等于无风险收益率和风险收益率之和，选项D错误;风险收益率的大小取决于两个因素：风险的大小和投资者对风险的偏好，选项A错误;无风险收益率是必要收益率的基础，无风险收益率的变动，会导致所有投资的必要收益率发生变动，选项C正确;无风险收益率包括纯粹利率和通货膨胀补偿率两部分，通货膨胀率的变动会导致无风险收益率的变动，进而引起必要收益率的变动，选项B错误。

　　7.下列项目中，属于转移风险对策的有(　)。

　　A.进行准确的预测

　　B.向保险公司投保

　　C.租赁经营

　　D.业务外包

　　【答案】BCD

　　【解析】转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保;采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。进行准确的预测是减少风险的方法。

　　8.关于证券资产组合，下列说法中，正确的有( )。

　　A.证券资产组合的收益率等于组合内各个证券收益率的加权平均数

　　B.证券资产组合的风险等于组合中各个证券风险的加权平均数

　　C.证券资产组合的风险大小受组合内各证券资产收益率的相关程度的影响

　　D.在风险分散过程中，随着证券资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显

　　【答案】AC

　　【解析】由于风险分散效应的存在，证券组合的风险通常小于组合中各个证券风险的加权平均数，选项B错误;组合内资产种类越多，风险分散效应越强。当资产的个数增加到一定程度时，证券资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低，选项D错误。

　　9.市场上有两种有风险证券x和y，下列情况下，两种证券组成的投资组合可以产生风险分散效应的有(　)。

　　A.x和y期望报酬率的相关系数是0

　　B.x和y期望报酬率的相关系数是-1

　　C.x和y期望报酬率的相关系数是1

　　D.x和y期望报酬率的相关系数是0.5

　　【答案】ABD

　　【解析】如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应。

　　10.β系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的β系数和标准差的表述中，正确的有(　)。

　　A.β系数度量的是投资组合的系统风险

　　B.标准差度量的是投资组合的非系统风险

　　C.投资组合的β系数等于被组合各证券β系数的加权平均值

　　D.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的加权平均值

　　【答案】AC

　　【解析】β系数度量投资组合的系统风险，选项A正确;标准差度量整体风险，选项B错误;系统风险无法被分散，投资组合的β系数(系统风险)等于组合中各证券β系数(系统风险)的加权平均值，选项C正确;由于投资组合的风险分散化效应，投资组合的标准差(整体风险)通常小于组合内各证券标准差(整体风险)的加权平均值，选项D错误。

　　11.假设资本资产定价模型成立，如果其他因素不变，当市场整体的风险厌恶程度提高时，将会导致(　)。

　　A.无风险利率提高

　　B.市场风险溢酬降低

　　C.市场风险溢酬提高

　　D.市场组合收益率提高

　　【答案】CD

　　【解析】市场整体的风险厌恶程度不影响无风险利率，选项A排除;市场整体的风险厌恶程度提高，将会导致市场风险溢酬提高，在无风险利率不变的情况下，将会导致市场组合收益率提高，选项CD正确，选项B排除。