考点三：杜邦分析体系

　　【例题·计算题】甲公司是一家汽车销售企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现与主要竞争对手乙公司的差异，相关资料如下：

　　(1)甲公司2018年的主要财务报表数据

　　单位：万元

　　假设资产负债表项目年末余额可代表全年平均水平。

　　(2)乙公司相关财务比率

　　要求：

　　(1)计算2018年甲公司的销售净利率、总资产周转次数、权益乘数;

　　(2)使用因素分析法，按照销售净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序，对2018年甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析;

　　(3)说明销售净利率、总资产周转次数、权益乘数3个指标各自评价企业哪方面能力。

　　【答案】(1)2018年指标：

　　营业净利率=1200/10000=12%

　　总资产周转次数=10000/8000=1.25

　　权益乘数=8000/4000=2

　　(2)乙公司权益净利率=24%×0.6×1.5=21.6%

　　甲公司权益净利率=12%×1.25×2=30%

　　营业净利率变动对权益净利率的影响=(12%-24%)×0.6×1.5=-10.8%

　　总资产周转次数变动对权益净利率的影响=12%×(1.25-0.6)×1.5=11.7%

　　权益乘数变动对权益净利率的影响=12%×1.25×(2-1.5)=7.5%

　　(3)销售净利率评价的是企业盈利能力;总资产周转次数评价的是企业的营运能力;权益乘数衡量的是企业的长期偿债能力。