【例题•多选题】下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有(　　)。(2016年)

　　A.提前偿还短期融资券

　　B.利用商业信用延期付款

　　C.加大应收账款催收力度

　　D.加快制造和销售产品

　　【答案】BCD

　　【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，故选项B、C、D正确。

　　【例题·多选题】在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有(　　)。(2014年)

　　A.净现值

　　B.现值指数

　　C.内含报酬率

　　D.动态回收期

　　【答案】ABC

　　【解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。

　　【例题·2018(卷Ⅱ)·多选题】下列投资项目评价指标中，考虑了货币时间价值因素的有(　　)。

　　A.现值指数

　　B.内含报酬率

　　C.静态回收期

　　D.净现值

　　【答案】ABD

　　【解析】静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。

　　【例题•判断题】采用收支两条线的管理模式，企业在支出环节上，根据“以收定支”和“最低限额资金占用”的原则从收入户按照支出预算安排将资金定期划拨到支出户，支出户平均资金占用额应压缩到最低限度。(　　)

　　【答案】√

　　【例题•判断题】企业实行收支两条线管理模式可以对企业范围内的现金进行各个单位或部门的分散管理，提高资金使用效率。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】企业实行收支两条线管理模式的目的在于对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率;第二，以实施收支两条线为切入点，通过高效的价值化管理来提高企业效益。

　　【例题•判断题】企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。需要经过中国人民银行审核批准才能设立。(　　)(2014年)

　　【答案】×

　　【解析】现行的资金集中管理模式包括：统收统支模式、拨付备用金模式、结算中心模式、内部银行模式和财务公司模式，只有财务公司模式需要经过人民银行审核批准才能设立。

　　【例题·判断题】如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年现金净流量相等，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。( )(2012年)

　　【答案】×

　　【解析】项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，第1至第n期每期现金净流量取得了普通年金的形式，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态投资回收期期数但不等于动态回收期，动态回收期需要利用年金现值系数，利用内插法推算出回收期。

　　【例题•计算题】甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股2.5元，上年每股股利为0.25元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%。第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。

　　若无风险利率为4%，股票市场平均收益率为10%。M公司股票的β系数为2，N公司股票的β系数为1.5，L公司股票的β系数为1。

　　要求：

　　(1)利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。

　　(2)代甲企业作出股票投资决策。

　　【答案】(1)甲企业对M公司股票要求的必要报酬率=4%+2×(10%-4%)=16%

　　VM=0.25×(1+6%)/(16%-6%)=2.65(元/股)

　　甲企业对N公司股票要求的必要报酬率=4%+1.5×(10%-4%)=13%

　　VN=0.6/13%=4.62(元/股)

　　甲企业对L公司股票要求的必要报酬率=4%+1×(10%-4%)=10%

　　L公司预期第1年的股利=0.2×(1+14%)=0.23(元)

　　L公司预期第2年的股利=0.23×(1+14%)=0.26(元)

　　L公司预期第3年的股利=0.26×(1+5%)=0.27(元)

　　VL=0.23×(P/F，10%，1)+0.26×(P/F，10%，2)+0.27×(P/F，10%，3)+[0.27×(1+2%)/(10%-2%)]×(P/F，10%，3)=3.21(元)

　　(2)由于M公司股票价值(2.65元)，高于其市价2.5元，故M公司股票值得投资购买N公司股票价值(4.62元)，低于其市价(7元);L公司股票价值(3.21元)，低于其市价(4元)。故N公司和L公司的股票都不值得投资。

　　【例题·2017·计算题】乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下：

　　资料一：新设备的设资额为1800万元，经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元。假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。

　　资料二：新设备投资后第1-6年每年为企业增加营业现金净流量400万元，第7-10年每年为企业增加营业现金净流量500万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。

　　资料三：假设该投资项目的贴现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示：

　　相关货币时间价值系数表

　　要求：(1)计算项目静态投资回收期。

　　(2)计算项目净现值。

　　(3)评价项目投资可行性并说明理由。

　　【答案】(1)项目静态投资回收期=1800/400=4.5(年)

　　(2)项目净现值

　　=-1800+400×(P/A，10%，6)+500×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，6)+300×(P/F，10%，10)

　　=-1800+400×4.3553+500×3.1699×0.5645+300×0.3855

　　=952.47(万元)

　　(3)项目净现值大于0，所以项目投资可行。