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2019年中级会计职称《财务管理》课后例题五

来源 :考试网 2019-06-13

  【例题·单选题】投资者对某项资产合理要求的最低收益率,称为( )。

  A.实际收益率

  B.必要收益率

  C.预期收益率

  D.无风险收益率

  【答案】B

  【解析】投资者对某项资产合理要求的最低收益率,称为必要收益率。

  【例题·单选题】(2018年试卷2)己知纯粹利率为3%,通货膨胀补偿率为2%,投资某证券要求的风险收益率为6%,则该证券的必要收益率为( )。

  A.5%

  B.11%

  C.7%

  D.9%

  【答案】B

  【解析】根据题中资料,无风险收益率=3%+2%=5%,则该证券的必要收益率=5%+6%=11%。选项B正确。

  【例题·单选题】(2018年试卷1)某公司购买一批贵金属材料,为避免资产被盗而造成的损失,向财产保险公司进行了投保,则该公司采取的风险对策(  )。

  A.规避风险

  B.接受风险

  C.转移风险

  D.减少风险

  【答案】C

  【解析】转移风险是指对可能给企业带来灾难性损失的资产,企业以一定代价,采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担。如向专业性保险公司投保;采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。本题中该公司采取的风险对策是转移风险。选项C正确。

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  【例题·单选题】下列各种风险应对措施中,能够转移风险的是(  )。

  A.业务外包

  B.多元化投资

  C.放弃亏损项目

  D.计提资产减值准备

  【答案】A

  【解析】业务外包能够转移风险。

  【例题·单选题】(2018年试卷2)某项目的期望投资收益率为14%,风险收益率为9%,收益率的标准差为2%,则该项目收益率的标准差率为(  )。

  A.0.29%

  B.22.22%

  C.14.29%

  D.0.44%

  【答案】C

  【解析】该项目收益率的标准差率=收益率的标准差/期望投资收益率=2%/14%=14.29%。选项C正确。

  【例题·单选题】(2018年试卷2)若两项证券资产收益率的相关系数为0.5,则下列说法正确的是(  )。

  A.两项资产的收益率之间不存在相关性

  B.无法判断两项资产的收益率是否存在相关性

  C.两项资产的组合可以分散一部分非系统性风险

  D.两项资产的组合可以分散一部分系统性风险

  【答案】C

  【解析】两项证券资产收益率的相关系数为0.5,表明两项证券资产收益率不完全正相关,也说明这两项证券资产的组合可以分散一部分非系统性风险,选项A、B错误,选项C正确;系统风险是不可分散风险,不能通过资产组合而分散,选项D错误。

  【例题·多选题】下列关于证券投资组合的表述中,正确的有(  )。(2017年)

  A.两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险

  B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数

  C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数

  D.投资组合能够分散掉的是非系统风险

  【答案】BD

  【解析】当两项资产的收益率完全正相关时,这样的组合不能抵消任何风险,选项A错误;投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数,选项B正确;投资组合能够降低风险,选项C错误;在证券资产组合中,能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险,被称为非系统性风险;不能随着资产种类增加而分散的风险,被称为系统性风险,选项D正确。

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  【例题·多选题】下列指标中,能够反映资产风险的有(  )。

  A.标准差率

  B.标准差

  C.期望值

  D.方差

  【答案】ABD

  【解析】期望值不能衡量风险,选项C错误。

  【例题·多选题】假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%),乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%),则由甲、乙证券构成的投资组合(  )。

  A.最低的预期报酬率为6%

  B.最高的预期报酬率为8%

  C.最高的标准差为15%

  D.最低的标准差为10%

  【答案】ABC

  【解析】两种证券组合风险与收益的衡量。

  【例题·判断题】(2018年试卷1)标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较,标准差率越大,表明风险越大。(  )

  【答案】正确

  【解析】标准差率是一个相对指标,它以相对数反映决策方案的风险程度。方差和标准差作为绝对数,只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案,评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下,标准差率越大,风险越大;反之,标准差率越小,风险越小。本题说法正确。

  【例题·判断题】根据证券投资组合理论,在其他条件不变的情况下,如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系,则该证券投资组合不能够分散风险。(  )

  【答案】正确

  【解析】如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系,则该证券投资组合不能够分散风险。

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  【例题·计算题】资产组合M的期望收益率为18%,标准差为27.9%,资产组合N的期望收益率为13%,标准差率为1.2,投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中,张某期望的最低收益率为16%,赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。(2017年)

  要求:

  (1)计算资产组合M的标准差率;

  (2)判断资产组合M和N哪个风险更大?

  (3)为实现期望的收益率。张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少?

  (4)判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险,并说明理由。

  【答案及解析】(1)资产组合M的标准差率=27.9%/18%=1.55;

  (2)资产组合N的标准离差率为1.2小于资产组合M的标准离差率,故资产组合M的风险更大;

  (3)设张某应在资产组合M上投资的最低比例是X:18%X+13%×(1-X)=16%,解得X=60%。

  为实现期望的收益率,张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%;

  (4)赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%;张某投资于资产组合M和N的资金比例分别为60%和40%;因为资产组合N的风险更小,并且张某投资于N的比例小于赵某投资于N的比例,所以赵某更厌恶风险。

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