【例题·单选题】投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为( )。

　　A.实际收益率

　　B.必要收益率

　　C.预期收益率

　　D.无风险收益率

　　【答案】B

　　【解析】投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为必要收益率。

　　【例题·单选题】(2018年试卷2)己知纯粹利率为3%，通货膨胀补偿率为2%，投资某证券要求的风险收益率为6%，则该证券的必要收益率为( )。

　　A.5%

　　B.11%

　　C.7%

　　D.9%

　　【答案】B

　　【解析】根据题中资料，无风险收益率=3%+2%=5%，则该证券的必要收益率=5%+6%=11%。选项B正确。

　　【例题·单选题】(2018年试卷1)某公司购买一批贵金属材料，为避免资产被盗而造成的损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策(　　)。

　　A.规避风险

　　B.接受风险

　　C.转移风险

　　D.减少风险

　　【答案】C

　　【解析】转移风险是指对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业以一定代价，采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担。如向专业性保险公司投保;采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。本题中该公司采取的风险对策是转移风险。选项C正确。

　　【例题·单选题】下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是(　　)。

　　A.业务外包

　　B.多元化投资

　　C.放弃亏损项目

　　D.计提资产减值准备

　　【答案】A

　　【解析】业务外包能够转移风险。

　　【例题·单选题】(2018年试卷2)某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的标准差率为(　　)。

　　A.0.29%

　　B.22.22%

　　C.14.29%

　　D.0.44%

　　【答案】C

　　【解析】该项目收益率的标准差率=收益率的标准差/期望投资收益率=2%/14%=14.29%。选项C正确。

　　【例题·单选题】(2018年试卷2)若两项证券资产收益率的相关系数为0.5，则下列说法正确的是(　　)。

　　A.两项资产的收益率之间不存在相关性

　　B.无法判断两项资产的收益率是否存在相关性

　　C.两项资产的组合可以分散一部分非系统性风险

　　D.两项资产的组合可以分散一部分系统性风险

　　【答案】C

　　【解析】两项证券资产收益率的相关系数为0.5，表明两项证券资产收益率不完全正相关，也说明这两项证券资产的组合可以分散一部分非系统性风险，选项A、B错误,选项C正确;系统风险是不可分散风险，不能通过资产组合而分散，选项D错误。

　　【例题·多选题】下列关于证券投资组合的表述中，正确的有(　　)。(2017年)

　　A.两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险

　　B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数

　　C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数

　　D.投资组合能够分散掉的是非系统风险

　　【答案】BD

　　【解析】当两项资产的收益率完全正相关时，这样的组合不能抵消任何风险，选项A错误;投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数，选项B正确;投资组合能够降低风险，选项C错误;在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险，被称为非系统性风险;不能随着资产种类增加而分散的风险，被称为系统性风险，选项D正确。

　　【例题·多选题】下列指标中，能够反映资产风险的有(　　)。

　　A.标准差率

　　B.标准差

　　C.期望值

　　D.方差

　　【答案】ABD

　　【解析】期望值不能衡量风险，选项C错误。

　　【例题·多选题】假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%)，乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合(　　)。

　　A.最低的预期报酬率为6%

　　B.最高的预期报酬率为8%

　　C.最高的标准差为15%

　　D.最低的标准差为10%

　　【答案】ABC

　　【解析】两种证券组合风险与收益的衡量。

　　【例题·判断题】(2018年试卷1)标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大，表明风险越大。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。方差和标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大;反之，标准差率越小，风险越小。本题说法正确。

　　【例题·判断题】根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。

　　【例题·计算题】资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%，资产组合N的期望收益率为13%，标准差率为1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。(2017年)

　　要求：

　　(1)计算资产组合M的标准差率;

　　(2)判断资产组合M和N哪个风险更大?

　　(3)为实现期望的收益率。张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少?

　　(4)判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。

　　【答案及解析】(1)资产组合M的标准差率=27.9%/18%=1.55;

　　(2)资产组合N的标准离差率为1.2小于资产组合M的标准离差率，故资产组合M的风险更大;

　　(3)设张某应在资产组合M上投资的最低比例是X：18%X+13%×(1-X)=16%，解得X=60%。

　　为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%;

　　(4)赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%;张某投资于资产组合M和N的资金比例分别为60%和40%;因为资产组合N的风险更小，并且张某投资于N的比例小于赵某投资于N的比例，所以赵某更厌恶风险。