【例题·单项选择题】(2018年考生回忆版)下列各项中，不属于债务筹资优点的是(　)。

　　A.资本成本负担较轻

　　B.筹资弹性较大

　　C.筹资速度较快

　　D.可形成企业稳定的资本基础

　　『正确答案』D

　　『答案解析』债务筹资的优点包括：(1)筹资速度较快;(2)筹资弹性较大;(3)资本成本负担较轻;(4)可以利用财务杠杆;(5)稳定公司的控制权。债务筹资的缺点：(1)不能形成企业稳定的资本基础;(2)财务风险较大;(3)筹资数额有限。

　　【例题·单项选择题】(2018年考生回忆版)下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是(　)。

　　A.认股权证

　　B.融资租赁

　　C.留存收益

　　D.发行普通股

　　『正确答案』B

　　『答案解析』融资租赁的租金是固定的，利用融资租赁的资金赚取的收益如果大于租金，则超过的部分会增加普通股股东的每股收益，所以，融资租赁可以给企业带来财务杠杆效应。

　　【例题·单项选择题】(2017年)与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是(　)。

　　A.资本成本较低

　　B.资金使用的限制条件少

　　C.能提高公司的社会声誉

　　D.单次筹资数额较大

　　『正确答案』A

　　『答案解析』银行借款的筹资优点：(1)筹资速度快;(2)资本成本较低;(3)筹资弹性较大。

　　【例题·单项选择题】(2018年考生回忆版)某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机。为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑(　)。

　　A.债券筹资

　　B.融资租赁筹资

　　C.普通股筹资

　　D.优先股筹资

　　『正确答案』B

　　『答案解析』融资租赁无须大量资金就能迅速获得资产。融资租赁集“融资” 与“ 融物” 于一身，融资租赁使企业在资金短缺的情况下引进设备成为可能。大型企业的大型设备、工具等固定资产，经常通过融资租赁方式解决巨额资金的需要，如商业航空公司的飞机，大多是通过融资租赁取得的。

　　【例题·单项选择题】(2015年)下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是(　)。

　　A.融资租赁　　B.发行股票

　　C.发行债券　　D.发行短期融资券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。

　　【例题·多项选择题】(2017年)

　　下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有(　)。

　　A.土地使用权

　　B.非专利技术

　　C.特许经营权

　　D.商誉

　　『正确答案』AB

　　更多中级会计师备考资料、讲义课程、考前试卷等，加入中级会计职称考试群：928029464，更有专业老师协助报名。

　　『答案解析』吸收直接投资的出资方式有以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资。非专利技术属于以工业产权出资。

　　【例题·多项选择题】(2014年)

　　企业可将特定的债权转为股权的情形有(　)。

　　A.公司重组时的银行借款

　　B.改制时未退还职工的集资款

　　C.上市公司依法发行的可转换债券

　　D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』公司重组时的银行借款不属于可转为股权的特定债权，选项A排除。

　　【例题·多项选择题】(2017年)

　　股票上市对公司可能的不利影响有(　)

　　A.商业机密容易泄露

　　B.资本结构容易恶化

　　C.信息披露成本较高

　　D.公司价值不易确定

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』股票上市对公司不利影响主要有：上市成本较高，手续复杂严格;公司将负担较高的信息披露成本;信息公开的要求可能会暴露公司商业机密;股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉;可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

　　【例题·单项选择题】(2018年考生回忆版)

　　下列各项中，不属于普通股股东权利的是(　)。

　　A.参与决策权

　　B.剩余财产要求权

　　C.固定收益权

　　D.转让股份权

　　『正确答案』C

　　『答案解析』普通股股东的权利有：公司管理权、收益分享权(收益并不固定)、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权。

　　【例题·单项选择题】(2017年)

　　与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是(　)。

　　A.有利于筹集足额的资本

　　B.有利于引入战略投资者

　　C.有利于降低财务风险

　　D.有利于提升公司知名度

　　『正确答案』B

　　『答案解析』公开间接发行方式的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本。公开发行股票，同时还有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。非公开直接发行这种发行方式弹性较大，企业能控制股票的发行过程，节省发行费用，上市公司定向增发有利于引入战略投资者和机构投资者。

　　【例题·多项选择题】(2015年)

　　下列各项中，属于盈余公积金用途的有(　)。

　　A.弥补亏损　　B.转增股本　　C.扩大经营　　D.分配股利

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本(实收资本)和弥补以前年度经营亏损，所以选项ABC正确;盈余公积金不得用于以后年度的对外利润分配，所以选项D不正确。

　　【例题·单项选择题】(2015年)

　　下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是(　)。

　　A.发行普通股　　　B.发行优先股

　　C.发行公司债券　　D.发行可转换债券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』财务风险从低到高：权益资金，发行可转换债券、融资租赁、发行公司债券，所以财务风险最低的是发行普通股，优先股是介于债务和权益之间的，选项A正确。

　　【例题·判断题】(2017年)

　　企业吸收直接投资有时能够直接获得所需的设备和技术，及时形成生产能力。( )

　　『正确答案』√

　　『答案解析』吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。

　　【例题·多项选择题】(2018年考生回忆版)

　　与银行借款筹资相比，公开发行股票筹资的优点有(　)。

　　A.提升企业知名度

　　B.不受金融监管政策约束

　　C.资本成本较低

　　D.筹资对象广泛

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』公司公开发行的股票进入证券交易所交易，必须受严格的条件限制，选项B不是答案。由于股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿。因此，股票筹资的资本成本较高，选项C不是答案。

　　【例题·多项选择题】(2018年考生回忆版)

　　与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有(　)。

　　A.筹资成本低

　　B.有助于增强公司的社会声誉

　　C.有助于维持公司的控制权分布

　　D.筹资规模大

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低，选项A是答案。利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权，选项C是答案。

　　【例题·单项选择题】(2018年考生回忆版)

　　下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是(　)。

　　A.无担保条款

　　B.回售条款

　　C.赎回条款

　　D.强制性转换条款

　　『正确答案』B

　　『答案解析』回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售条款是债券持有人的权力，所以有利于保护债券持有人的利益。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回条款是债券发行者的权力，所以，有利于保护债券发行者利益。强制性转换条款是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定。所以，有利于保护债券发行者利益。

　　【例题·计算分析题】(2010年)

　　B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：

　　方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。

　　方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%。

　　要求：

　　(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。

　　(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少?

　　(3)如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险?

　　『正确答案』

　　(1)发行可转换公司债券节约的利息=8×(5.5%-2.5%)=0.24(亿元)

　　(2)若进入转换期后能够实现转股，股价应高于转股价格，即达到每股10元以上，则：

　　2010年预期每股收益=10/20=0.5(元/股)

　　2010年预期净利润=0.5×10=5(亿元)

　　2010年的净利润增长率=(5-4)/4=25%

　　(3)如果转换期内公司的股价在8～9元之间波动，由于股价小于转换价格，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。