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2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷三

来源 :考试网 2019-01-23

  一、单项选择题

  1.某人分期购买一辆汽车,每月末支付3000元,分24次付清,月利率为1%,相当于现在一次性支付( )元。已知:(P/A,1%,24)=21.2434,(P/A,12%,2)=1.6901

  A.5070.3  B.72000  C.60843.6  D.63730.2

  『正确答案』D

  『答案解析』年金现值=3000×(P/A,1%,24)=3000×21.2434=63730.2(元)

  2.A公司的β系数为1.8,目前市场上无风险利率为5%,市场风险溢价为10%,则A公司股票的必要收益率为( )。

  A.15%  B.14%  C.23%  D.18%

  『正确答案』C

  『答案解析』在资本资产定价模型中,必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险利率+风险溢价,其中风险溢价=β×(Rm-Rf),对于市场组合而言,β=1,所以,市场风险溢价=(Rm-Rf),即本题中(Rm-Rf)=10%,A公司股票的必要收益率R=5%+1.8×10%=23%。

  3.关于企业预算,下列说法正确的是( )。

  A.数量化和可执行性是预算最主要的特征

  B.预算委员会对企业预算的管理工作负总责

  C.预算的目标由财务管理部门拟定

  D.总预算包括业务预算、专门决策预算和财务预算

  『正确答案』A

  『答案解析』企业董事会或类似机构对企业预算的管理工作负总责,所以,选项B的说法不正确。预算的目标由预算委员会或财务管理部门拟定,所以,选项C的说法不正确。总预算和财务预算是同一个概念,所以,选项D的说法不正确。

  4.某企业编制“销售预算”,已知上上期的销售收入为125万元,上期的销售收入为150万元,本期销售收入为175万元,各期销售收入的30%于当期收现,60%于下期收现,10%于下下期收现,则本期经营现金流入为( )万元。

  A.177.5

  B.155

  C.130

  D.152.5

  『正确答案』B

  『答案解析』本期经营现金流入=125×10%+150×60%+175×30%=155(万元)

  5.下列关于银行借款筹资的说法中,不正确的是( )。

  A.筹资速度快

  B.筹资弹性较大

  C.资本成本较高

  D.筹资数额有限

  『正确答案』C

  『答案解析』利用银行借款筹资,一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。而且,无需支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用。

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  6.下列各种筹资方式中,能够尽快形成生产能力的是( )。

  A.吸收直接投资

  B.发行普通股

  C.发行债券

  D.发行优先股

  『正确答案』A

  『答案解析』吸收直接投资不仅可以获得一部分货币资金,而且能够直接获得所需的先进设备和技术,尽快形成生产经营能力。

  7.下列关于股权筹资特点的说法中,不正确的是( )。

  A.股权筹资是企业稳定的资本基础

  B.股权筹资是企业良好的信誉基础

  C.企业的财务风险较小

  D.由于股利的发放由筹资方决定,所以,资本成本负担较轻

  『正确答案』D

  『答案解析』尽管股利的发放由筹资方决定,比较灵活,但一般而言,股权筹资的资本成本要高于债权筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高,投资者或股东相应要求得到较高的报酬率。从企业成本开支的角度来看,股利、红利从税后利润中支付,而使用债务资金的资本成本允许税前扣除。此外,普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。

  8.根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定,下列说法中不正确的是( )。

  A.我们国家的优先股都是固定股息率优先股

  B.我们国家的优先股都是强制分红优先股

  C.我们国家的优先股都是累积优先股

  D.我们国家的优先股都是参与优先股

  『正确答案』D

  『答案解析』根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定,我们国家的优先股股东按照约定的股息率分配股息后,不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。

  9.下列关于可转换债券筹资的说法中,不正确的是( )。

  A.筹资效率高

  B.筹资具有灵活性

  C.存在一定的财务压力

  D.资本成本较高

  『正确答案』D

  『答案解析』可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率,降低了公司的筹资成本;此外,在可转换债券转换为普通股时,公司无需另外支付筹资费用,又节约了股票的筹资成本。

  10.影响企业财务杠杆的因素不包括( )。

  A.固定经营成本

  B.普通股股利

  C.销售价格

  D.所得税税率

  『正确答案』B

  『答案解析』影响企业财务杠杆的因素包括企业资本结构中债务资本比重;普通股收益水平;所得税税率水平。其中普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本高低的影响;息税前利润又受产品销售数量、销售价格、成本水平高低的影响。

  11.某公司息税前利润为500万元,债务资金200万元(账面价值),平均债务税后利息率为7%,所得税税率为25%,权益资金2000万元,普通股的成本为15%,则公司价值分析法下,公司此时股票的市场价值为( )万元。

  A.2607

  B.2407

  C.2430

  D.2630

  『正确答案』B

  『答案解析』注意本题中的7%是税后利息率,所以,不能按照(500-200×7%)×(1-25%)/15%计算,而应该是股票的市场价值=[500×(1-25%)-200×7%]/15%=2407(万元)。

  【提示】公司价值分析法中,计算股票的市场价值时,实际上是假设公司各期的净利润保持不变,并且净利润全部用来发放股利,即股利构成永续年金,股票的市场价值=永续股利的现值=净利润/普通股资本成本。

  12.下列投资项目可行性的财务评价指标中,指标数值越小越好的是( )。

  A.动态回收期

  B.内含报酬率

  C.净现值

  D.现值指数

  『正确答案』A

  『答案解析』动态回收期是在考虑资金时间价值的情况下,收回原始投资的时间,即使得项目的净现值=0的时间。

  13.下列关于债券价值的说法中,不正确的是( )。

  A.票面利率等于市场利率时,债券平价发行

  B.市场利率高于票面利率时,债券折价发行

  C.债券的内部收益率影响债券价值

  D.债券期限越短,债券票面利率对债券价值的影响越小

  『正确答案』C

  『答案解析』债券的内部收益率,是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日,所产生的预期报酬率,也就是债券投资项目的内含报酬率。

  14.某种股票为固定成长股票,股利年增长率5%,刚刚支付的每股股利为2元,目前的股价为10元,投资者打算一年后出售,估计出售价格为11元,则投资该股票的内部收益率为( )。

  A.25%

  B.20%

  C.31%

  D.21%

  『正确答案』C

  『答案解析』未来第一期的股利=2×(1+5%)=2.1(元),一年后的出售收入为11元,所以,投资该股票的内部收益率=(2.1+11-10)/10×100%=31%。或者假设内部收益率为W,则(2.1+11)/(1+W)-10=0,解得:W=31%。

  15.某集团公司根据几年来的经营情况,确定的现金最低持有量为60000元,最高持有量为150000元。已知公司现有现金176000元,根据现金持有量随机模型,此时应当投资于有价证券的金额为( )元。

  A.6000

  B.26000

  C.86000

  D.116000

  『正确答案』C

  『答案解析』根据题意可知,L=60000元,H=150000元,由于现金控制的上限H=3R-2L=3R-120000=150000(元),因此,R=(150000+120000)/3=90000(元),由于公司现有现金176000元超过现金的控制上限150000元,所以,投资于有价证券的金额为176000-90000=86000(元)。

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