四、计算分析题

　　1、甲公司打算将多余资金用于股票或债券投资，已知2013年5月1日的有关资料如下：

　　(1)A债券每年5月1日付息一次，到期还本，发行日为2012年5月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前尚未支付利息，目前的市价为110元，市场利率为5%。

　　(2)B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2017年5月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。

　　已知：(P/A，5%，4)=3.4651，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830。

　　要求：

　　<1> 、计算A债券目前(2013年5月1日)的价值，并判断是否值得投资;

　　【正确答案】 A债券目前的价值

　　=100×6%×[(P/A，5%，4)+1]+100×(P/F，5%，4)

　　=100×6%×(3.4651+1)+100×0.8227

　　=109.06(元)(1.5分)

　　由于低于目前的市价，所以不值得投资。(1分)

　　【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】

　　<2> 、计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资。

　　【正确答案】 B股票目前的价值

　　=1.2×(1+4%)×(P/F，10%，1)+1.2×(1+4%)^2×(P/F，10%，2)+1.2×(1+4%)^3×(P/F，10%，3)+1.2×(1+4%)^4×(P/F，10%，4)+20×(P/F，10%，4)

　　=1.2×1.04×0.9091+1.2×1.0816×0.8264+1.2×1.1249×0.7513+1.2×1.1699×0.6830+20×0.6830

　　=17.84(元)(1.5分)

　　由于高于目前的市价，所以值得投资。(1分)

　　【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】