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2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷及答案七

来源 :考试网 2018-10-17

  四、计算分析题

  1、

  【正确答案】 无形资产投资=100(万元),固定资产投资=350+50=400(万元),长期资产投资=100+400=500(万元)(1分)

  【该题针对“项目现金流量(综合)”知识点进行考核】

  【正确答案】 营运资金垫支=100-50=50(万元)(1分)

  【该题针对“项目现金流量(综合)”知识点进行考核】

  【正确答案】 NCF0=-500-50=-550;(0.5分)

  第1~8年每年的折旧额=400×(1-10%)/8=45(万元)

  第1~10年每年的摊销额=100/10=10(万元)

  NCF1~8=300×(1-25%)-200×(1-25%)+(45+10)×25%=88.75(万元)(0.5分)

  NCF9=300×(1-25%)-200×(1-25%)+10×25%=77.5(万元)(0.5分)

  项目结束时回收的营运资金=50(万元)

  项目结束时设备报废损失抵税=(400×10%-0)×25%=10(万元)

  NCF10=77.5+50+10=137.5(万元)(0.5分)

  【该题针对“项目现金流量(综合)”知识点进行考核】

  【正确答案】 净现值

  =88.75×(P/A,10%,8)+77.5×(P/F,10%,9)+137.5×(P/F,10%,10)-550

  =88.75×5.3349+77.5×0.4241+137.5×0.3855-550

  =9.35(万元)(0.5分)

  由于净现值大于0,所以甲公司应该投资此项目。(0.5分)

  【该题针对“项目现金流量(综合)”知识点进行考核】

  2、

  【正确答案】 A股票的必要收益率=5%+1.5×(11%-5%)=14% (0.5分)

  B股票的必要收益率=5%+0.8×(11%-5%)=9.8%(0.5分)

  【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】

  【正确答案】 甲公司债券的价值=1000×(P/F,6%,5)+1000×8%×(P/A,6%,5)=1000×0.7473+1000×8%×4.2124 ≈1084.29(元)

  A股票的价值=1×(P/F,14%,1)+1.02×(P/F,14%,2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F,14%,2)=1×0.8772+1.02×0.7695+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×0.7695=9.01(元)

  B股票的价值=1.2/9.8%=12.24(元)(1分)

  由于甲公司债券价值低于价格1100元,所以不应该投资甲公司的债券。

  由于A股票的价值高于市价8元,所以应该投资A股票。

  由于B股票的价值低于市价13元,所以不应该投资B股票。(1分)

  【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】

  【正确答案】 假设A股票的内部收益率为R,则有:

  8=1×(P/F,R,1)+1.02×(P/F,R,2)+1.02×(1+3%)/(R-3%)×(P/F,R,2)

  当R=15%时,1×(P/F,15%,1)+1.02×(P/F,15%,2)+1.02×(1+3%)/(15%-3%)×(P/F,15%,2)=8.26(元)

  当R=16%时,1×(P/F,16%,1)+1.02×(P/F,16%,2)+1.02×(1+3%)/(16%-3%)×(P/F,16%,2)=7.63(元)

  由以上计算可以看出,A股票内部收益率在15%至16%之间,采用内插法列式:

  (R-16%)/(15%-16%)=(8-7.63)/(8.26-7.63)

  解得:R=15.41%(2分)

  【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】

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