四、计算分析题

　　1.

　　【答案】

　　A方案：付款总现值=1000(万元)

　　B方案：付款总现值=165×(P/A，10%，10)=1013.859(万元)

　　C方案：付款总现值=200×[(P/A，10%，7-1)+1]×(P/F，10%，3)=804.69(万元)

　　或者C方案付款总现值=200×(P/A，10%，7)×(P/F，10%，2)=804.65(万元)

　　综上所述，应选择方案C。

　　2.

　　【答案】

　　(1)甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率：

　　甲股票收益率的期望值=0.4×30%+0.5×20%+0.1×(-10%)=21%

　　乙股票收益率的期望值=0.4×50%+0.5×30%+0.1×(-20%)=33%

　　甲股票收益率的标准差==11.36%

　　乙股票收益率的标准差==20.02%

　　甲股票收益率的标准差率=11.36%/21%=0.54

　　乙股票收益率的标准差率=20.02%/33%=0.61

　　甲股票的标准差率小于乙股票的标准差率，所以甲股票的风险比乙股票的风险小。

　　(2)投资组合的β系数=30%×1.5+70%×1.8=1.71

　　组合的风险收益率=1.71×(10%-4%)=10.26%

　　(3)投资组合的必要收益率=4%+10.26%=14.26%