四、计算分析题

　　1.某公司2007年实现的税后净利为1000万元，若2008年的投资计划所需资金800万元，公司的目标资本结构为自有资金占60%，

　　(1)若公司采用剩余股利政策，则2007年末可发放多少股利?

　　(2)若公司发行在外的股数为1000万股，计算每股利润及每股股利?

　　(3)若2008年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股利的逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为12%，计算该股票的价值。

　　【答案】

　　(1)投资所需自有资金=800*60%=480(万元)

　　向投资者分配额=1000-480=520(万元)

　　(2)每股利润=1000/1000=1(元/股)

　　每股股利=520/1000=0.52(元/股)

　　(3)0.52*(1+2%)/(12%-2%)=5.30(元)