四、计算分析题

　　1.

　　【答案】

　　(1)950=80×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)

　　采用逐次测试法，按折现率9%测试：

　　V=80×(P/A，9%，5)+1000×(P/F，9%，5)

　　=80×3.8897+1000×0.6499

　　=961.08(元)(大于950元，应提高折现率再次测试)

　　按折现率10%测试：

　　V=80×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)

　　=80×3.7908+1000×0.6209

　　=924.16(元)

　　使用内插法：

　　i=9.3%

　　所以，该债券的收益率为9.3%。

　　(2)债券价值=1080×(P/F，6%，1)=1018.87(元)

　　(3)持有期收益率=[股票出售价-买入价)+持有期间的现金股利]/股票买入价

　　=(000-982+80)/982 =9.98%

　　(4)债券价值

　　=984.16(元)

　　该债券价值大于价格，所以应购买。

　　2.

　　【答案】

　　3.

　　【答案】

　　(1)该债券的理论价值=1000×8%×(P/A，10%，3)+1000×(P/F，10%，3)=950.25(元)

　　(2)设到期收益率为k，则940=1000×8%×(P/A，k，3)+1000×(P/F，k，3)

　　当k=12%时：1000×8%×(P/A，k，3)+1000×(P/F，k，3)=903.94(元)

　　利用内插法可得：

　　(940-903.94)/(950.25-903.94)=(k-12%)/(10%-12%)

　　解得：k=10.44%

　　(3)持有期收益率=(60+965-940)/940×100%=9.04%

　　持有期年均收益率=9.04%/(9/12)=12.05%