三、判断题

　　1.

　　【答案】√

　　【解析】股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。

　　2.

　　【答案】√

　　【解析】剩余股利政策的优点：留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

　　3.

　　【答案】×

　　【解析】公司支付较高的股利，会导致留存收益减少，意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股会引起公司控制权的稀释。因此股东为防止控制权稀释,往往希望公司降低股利支付率。

　　4.

　　【答案】×

　　【解析】低正常股利加额外股利政策中的额外股利并不固定化，所以不一定能使股利与公司盈余紧密配合。

　　5.

　　【答案】√

　　【解析】留用利润属于权益资金，而且没有筹资费用。

　　6.

　　【答案】×

　　【解析】在公司的衰退阶段，产品销售收入锐减，利润严重下降，股利支付能力下降，因此，宜采用剩余股利政策。

　　7.

　　【答案】×

　　【解析】从融资角度看，企业发放股利减少了内部融资，导致进入资本市场寻求外部融资，可以接受资本市场的监督，从而减少股权代理成本。

　　8

　　【答案】×

　　【解析】派发股票股利只是所有者权益内部的变动，对资产和负债都没有影响。

　　9.

　　【答案】√

　　【解析】代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。高股利政策有助于降低股权代理成本，但同时增加了债权代理成本，因此，最优的股利政策应该是股权代理成本和债权代理成本之和最小。

　　10.

　　【答案】×

　　【解析】股票分割后对股东权益总额没有影响，这与发放股票股利有相同之处。股票分割后对股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，但发放股票股利后股东权益各项目的金额及相互间的比例会发生变化

　　11.

　　【答案】×

　　【解析】在公司的稳定增长阶段应采用固定或稳定增长型股利政策。

　　12.

　　【答案】√

　　【解析】公司初创和衰退阶段适用剩余股利政策

　　13.

　　【答案】√

　　【解析】剩余股利政策的理论依据是MM股利无关理论。