一、单项选择题

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率

　　=300/1000=0.3，乙的标准离差率=330/1200=0.275，所以乙方案的风险较小。

　　2.

　　【答案】D

　　【解析】相关系数越大，风险分散效果越小，相关系数越小，风险分散效果越大。相关系数为1时，不能分散任何风险，当相关系数为-1时，可以充分分散掉非系统风险。

　　3.

　　【答案】B

　　【解析】 标准离差率=标准差/期望值=0.04/10%=0.4，风险收益率=风险价值系数×标准离差率=0.4×30%=12%。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则表明两只股票的收益率彼此为完全正相关(相关系数为1)，完全正相关的投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】 资本利得预期收益率=[(12000-10000)×50%+(13000-10000)×30%+(9000-10000)×20%]÷10000=17%

　　所以，资产的预期收益率=17%

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】 本题考核的是证券市场线含义。证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组合的预期收益率(必要报酬率)与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】当β=1时，该股票的市场风险等于整个市场股票的风险。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】组合中的证券种类越多风险越小，若组合中包括全部股票，则只承担市场风险而不承担公司特有风险。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】减少风险的常用方法有：进行准确的预测;对决策进行多方案优选和替代;及时与政府部门沟通获取政策信息;在发展新产品前，充分进行市场调研;采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险。

　　10.

　　【答案】C

　　【解析】期望值反映预计收益的平均化，期望值不同，所以反映预期收益不同，因此选C;在期望值不同的情况下，不能根据标准差来比较风险大小，应依据标准离差率大小衡量风险，所以B、D不对。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】 财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】 本题的考点是资本资产定价模型。Ri= RF +β×(RM— RF)=4%+1.5×(8%-4%)=10%。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】 个别资产与市场组合的协方差 =相关系数×该资产的标准差×市场的标准差=0.5×0.2×0.4=0.04。

　　14.

　　【答案】C

　　【解析】该资产的β系数= 0.4×(0.5/0.1)=2

　　15.

　　【答案】A

　　【解析】甲的标准离差率=30%/15%=2;乙的标准离差率=33%/23%=1.43，所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度。

　　16.

　　【答案】B

　　【解析】β系数=10%/(50%*50%)=0.4，β系数=某项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率，所以如果整个市场投资组合的风险收益率上升10%，则该项资产风险收益率将上升10%×0.4=4% 。

　　17.

　　【答案】D

　　【解析】在相关系数为1，而且等比例投资的前提下，两个投资项目构成的投资组合的标准差恰好等于两个投资项目标准差的算术平均数。所以，A、B两个投资项目构成的投资组合的标准差=(8%+12%)/2=10%。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】β系数可以衡量个别公司股票的市场风险，即系统性风险，而不能衡量个别公司股票的特有风险，即非系统性风险。

　　19.

　　【答案】C

　　【解析】在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：预期收益率等于必要收益率。

　　20.

　　【答案】B

　　【解析】本题的考核点是两项资产组成的投资组合收益率方差的计算公式。根据教材投资组合收益率方差的计算公式，其中并未涉及到单项资产的贝他系数。

　　21.

　　【答案】B

　　【解析】标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，两个方案只有在预期值相同的前提下，才能说标准差大的方案风险大。根据题意，乙项目的风险大于甲项目，风险就是预期结果的不确定性，高风险可能报酬也高，所以，乙项目的风险和报酬均可能高于甲项目。