四 、计算分析题

　　1、正确答案：

　　(1)发行可转换公司债券年利息=8×5%=0.4(亿元)

　　发行一般债券年利息=8×8%=0.64(亿元)

　　节约的利息=0.64-0.4=0.24(亿元)。

　　(2)2016年基本每股收益=12.5/25=0.5(元/股)

　　2016年至少应达到的净利润=0.5×10=5(亿元)

　　2016年至少应达到的净利润的增长率=(5-4)/4×100%=25%。

　　(3)公司将面临可转换公司债券无法转股的财务压力，财务风险加大或大额资金流出的压力。

　　答案解析

　　2、正确答案：

　　(1)2011年可节约的利息=500×(10%-8%)=10(万元)。

　　(2)基本每股收益=9/15=0.6(元)。

　　(3)为促使权证持有人行权，股价至少应达到行权价格24元/股。

　　市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到24/30=0.8(元)。

　　(4)利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，第二是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。