一、单项选择题

　　1、企业拟进行一项投资组合，已知A、B、C三者的投资比重分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为50%、20%、-30%，则该项投资组合的预期收益率为(　)。

　　A、20%

　　B、19%

　　C、13.33%

　　D、35%

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资组合的预期收益率=50%×0.3+20%×0.5+(-30%)×0.2=19%。

　　【点评】投资组合的预期收益率等于各种可能情况的收益率的加权平均数，注意对于亏损的情况，收益率是负数。另外各种可能情况的概率之和为1。

　　2、某公司业务人员的固定工资为3000元/月，在此基础上，业务人员还可以按业务收入的5%提成，则业务人员的工资属于(　)。

　　A、半变动成本

　　B、半固定成本

　　C、约束性固定成本

　　D、酌量性固定成本

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 半变动成本是指在有一定初始量基础上，随着产量的变化而呈正比例变动的成本。这些成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本;在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。如：固定电话座机费、水费、煤气费等均属于半变动成本。

　　3、某企业编制“销售预算”，已知上上期的销售收入(含增值税，下同)为250万元，上期的销售收入为300万元，本期销售收入为350万元，各期销售收入的30%于当期收现，60%于下期收现，10%于下下期收现，本期经营现金流入为(　)万元。

　　A、355

　　B、310

　　C、260

　　D、305

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本期经营现金流入=250×10%+300×60%+350×30%=310(万元)。

　　4、预算的作用不包括(　)。

　　A、预算可以实现企业内部各个部门之间的协调

　　B、预算可以减少企业各项支出

　　C、预算可以作为业绩考核的标准

　　D、预算通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 预算的作用主要表现在：(1)预算通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标;(2)预算可以实现企业内部各个部门之间的协调;(3)预算可以作为业绩考核的标准。

　　5、混合融资，兼具股权与债务筹资性质。下列选项中属于我国上市公司目前最常见的混合融资方式的是(　)。

　　A、发行优先股

　　B、吸收直接投资

　　C、可转换债券融资

　　D、融资租赁

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 衍生工具筹资，包括兼具股权与债权性质的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资方式是认股权证融资。

　　6、借款合同中要求限制企业资本支出的规模，属于长期借款保护条款中的(　)。

　　A、例行性保护条款

　　B、一般性保护条款

　　C、特殊性保护条款

　　D、例行性保护条款或一般性保护条款

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：(1)保持企业的资产流动性;(2)限制企业非经营性支出;(3)限制企业资本支出的规模;(4)限制公司再举债规模;(5)限制公司的长期投资。

　　7、下列不属于普通股筹资特点的是(　)。

　　A、能增强公司的社会声誉

　　B、两权分离，有利于公司自主经营管理

　　C、与债务筹资相比，资本成本较高

　　D、有利于及时形成生产能力

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 发行普通股筹资的筹资特点有：(1)两权分离，有利于公司自主经营管理;(2)资本成本较高;(3)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让;(4)不易及时形成生产能力。

　　8、上市公司定向增发的优势不包括(　)。

　　A、有利于引入战略投资者和机构投资者

　　B、有利于提升母公司的资产价值

　　C、有利于集团企业整体上市

　　D、有利于公司产业转型

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 上市公司定向增发的优势在于：(1)有利于引入战略投资者和机构投资者;(2)有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值;(3)定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

　　9、甲企业上年度资金平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分800万元，预计本年度销售增长率为10%，资金周转减速5%。则本年度资金需要量为(　)万元。

　　A、5775

　　B、5225

　　C、4851

　　D、4389

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(5000-800)×(1+10%)×(1+5%)=4851(万元)。

　　10、下列关于认股权证的说法中，正确的是(　)。

　　A、认股权证本质上是一种股票期权

　　B、认股权证的发行人可以是上市公司，也可以是非上市公司

　　C、有普通股的红利收入，也有普通股相应的投票权

　　D、认股权证属于认沽权证

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，选项B不正确。认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权，选项C不正确。认股权证属于认购权证，选项D不正确。

　　11、某企业准备租入一台生产专用设备，设备原值500万元，残值率为3%，租赁期为5年，每年租金为150万元，租金在年末支付，租赁期满的时候残值归租赁公司所有，该项租赁的资本成本率的计算式子是(　)。

　　A、500=150×(P/A，K，5)

　　B、500-500×3%×(P/F，K，5)=150×(P/A，K，5)

　　C、500×3%×(P/F，K，5)=150×(P/A，K，5)

　　D、500=150×(P/A，K，10)

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 由于题中残值归租赁公司所有，则500-500×3%×(P/F，K，5)=150×(P/A，K，5)。

　　12、下列各项中，属于发展性投资的是(　)。

　　A、生产技术革新的投资

　　B、更新替换旧设备的投资

　　C、配套流动资金投资

　　D、开发新产品的投资

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品的投资，大幅度扩大生产规模的投资等。故答案为选项D。选项ABC属于维持性投资。

　　13、已知某投资项目的原始投资额现值为1000万元，净现值为300万元，则该项目的现值指数为(　)。

　　A、0.3

　　B、0.7

　　C、1.7

　　D、1.3

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 未来现金净流量现值=净现值+原始投资额现值=1300(万元)，现值指数=1300/1000=1.3。

　　14、某投资项目需在开始时一次性投资100万元，其中固定资产投资80万元、营运资金垫支20万元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为20万元、30万元、40万元、40万元、30万元。则该项目的静态投资回收期是(　)年。

　　A、3.25

　　B、3.33

　　C、2.75

　　D、4

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 第3年末累计净现金流量=-100+20+30+40=-10(万元)，第4年末累计净现金流量=-100+20+30+40+40=30(万元)，静态投资回收期=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量=3+10/40=3.25(年)。

　　15、ABC公司采用随机模型进行现金管理，已知最高控制线是17500元，最低控制线是10000元，如果现有现金18000元，此时应投资于有价证券的金额为(　)元。

　　A、8000

　　B、5500

　　C、12500

　　D、500

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 在现金持有量的随机模型下，H=3R-2L，由此有：17500=3R-2×10000，R=12500(元)。现有的现金量高于最高控制线，应投资于有价证券的金额为：18000-12500=5500(元)。

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