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2018年中级会计师考试《财务管理》考前试卷及答案八

来源 :考试网 2018-03-29

  二、多项选择题

  1、证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类,下列各项中,属于可分散风险的有( )。

  A、公司经济决策失误风险

  B、经济衰退风险

  C、公司诉讼失败风险

  D、通货膨胀风险

  【正确答案】 AC

  【答案解析】 可分散风险是特定企业或特定行业所持有的,与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

  【该题针对“证券资产组合的非系统性风险”知识点进行考核】

  2、关于证券市场线,下列说法中正确的有( )。

  A、Rm是指贝塔系数等于1时的股票要求的收益率

  B、预计通货膨胀率提高时,证券市场线会向上平移

  C、从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率仅仅取决于市场风险

  D、证劵市场线一个重要的暗示就是“只有公司风险才有资格要求补偿”

  【正确答案】 AB

  【答案解析】 证券市场线的表达式为:投资者要求的收益率=无风险利率(Rf)+贝塔系数×(Rm-Rf),其中贝塔系数衡量的是市场风险,由此可知,从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险,还取决于无风险利率(证券市场线的截距)和市场风险补偿程度(Rm-Rf)(即证券市场的斜率),所以选项C不正确,同时可知,贝塔系数等于1时的股票要求的收益率=Rf+1×(Rm-Rf)=Rm,所以选项A正确;由于无风险利率=纯利率+通货膨胀补偿率,所以,预计通货膨胀率提高时,无风险利率会提高,会导致证券市场线的截距增大,导致证券市场线会向上平移,所以选项B正确;证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险,也就是说,投资者要求的补偿只是因为他们“忍受”了市场风险的缘故,而不包括公司风险,因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉,所以选项D不正确。

  【该题针对“证券市场线”知识点进行考核】

  3、下列关于市场组合的表述中,正确的是( )。

  A、市场组合是指由市场上所有资产组成的组合

  B、市场组合的收益率就是市场平均收益率,实务中通常用股票价格指数的收益率来代替

  C、市场组合的方差则代表了市场整体的风险

  D、市场组合的风险就是市场风险或系统风险

  【正确答案】 ABCD

  【答案解析】 市场组合是指由市场上所有资产组成的组合,市场组合的风险中分散掉了非系统风险,留下了系统风险(也称为市场风险);方差、标准差代表的是资产的整体风险(包括系统风险和非系统风险),市场组合的风险代表了市场的整体风险。市场组合的收益率就是市场平均收益率,实务中通常用股票价格指数的收益率来代替,选项ABCD正确。

  【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】

  4、在利率和计息期相同的条件下,下列公式中,正确的有( )。

  A、普通年金终值系数×偿债基金系数=1

  B、普通年金现值系数=(1-复利现值系数)/i

  C、复利终值系数×复利现值系数=1

  D、普通年金终值系数×普通年金现值系数=1

  【正确答案】 ABC

  【答案解析】 普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系,所以选项A正确;(1-复利现值系数)/i=[1-(1+i)-n]/i=普通年金现值系数,所以选项B正确;复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系,所以选项C正确;普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数关系,所以选项D不正确。

  【该题针对“年偿债基金和年资本回收额(综合)”知识点进行考核】

  5、下列选项中,不属于半固定成本的有( )。

  A、直接材料

  B、直接人工

  C、化验员工资

  D、检验员工资

  【正确答案】 AB

  【答案解析】 半固定成本随产量的变化而呈阶梯型增长,产量在一定限度内这种成本不变,当产量增长到一定限度后这种成本就跳跃到一个新水平。企业的管理员、运货员、检验员的工资都属于这类成本。

  【该题针对“半固定成本”知识点进行考核】

  6、下列关于总成本的表达式中,正确的有( )。

  A、总成本=固定成本总额+变动成本总额

  B、总成本=固定成本总额×变动成本总额

  C、总成本=固定成本总额×业务量+单位变动成本

  D、总成本=固定成本总额+单位变动成本×业务量

  【正确答案】 AD

  【答案解析】 将混合成本按照一定的方法区分为固定成本和变动成本之后,根据成本性态,企业的总成本公式就可以表示为:

  总成本=固定成本总额+变动成本总额

  =固定成本总额+单位变动成本×业务量

  【该题针对“总成本模型”知识点进行考核】

  7、关于资产收益的下列说法中,正确的有( )。

  A、资产收益既可以以金额表示,也可以以百分比表示

  B、一般用年收益率表示

  C、以金额表示的收益便于不同规模下资产收益的比较

  D、资产的收益率就是资本利得收益率

  【正确答案】 AB

  【答案解析】 以金额表示的收益不便于不同规模资产之间收益的比较,以百分比表示的收益便于不同规模下资产收益的比较和分析。选项C的说法错误;资产收益率包括两部分:一是利息(股息)的收益率,二是资本利得的收益率。选项D的说法错误。

  【该题针对“资产收益的含义与计算”知识点进行考核】

  8、下列有关两项资产构成的投资组合的表述中,不正确的有( )。

  A、如果相关系数为+1,则投资组合的标准差等于两项资产标准差的算术平均数

  B、如果相关系数为-1,则投资组合的标准差最小,甚至可能等于0

  C、如果相关系数为0,则投资组合不能分散风险

  D、只要相关系数小于1,则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数

  【正确答案】 AC

  【答案解析】 根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知,相关系数为+1,则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数,只有在投资比例相等的情况下,投资组合的标准差才等于两项资产标准差的算术平均数,因此,选项A的说法不正确;根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知,选项B和选项D的说法正确;只有在相关系数等于1的情况下,组合才不能分散风险,此时,组合的标准差=单项资产的标准差的加权平均数;只要相关系数小于1,组合就能分散风险,此时,组合的标准差<单项资产标准差的加权平均数,所以,C的说法不正确。

  【该题针对“证券资产组合的风险及其衡量(综合)”知识点进行考核】

  9、下列各项中,属于约束性固定成本的有( )。

  A、管理人员薪酬

  B、折旧费

  C、职工培训费

  D、研究开发支出

  【正确答案】 AB

  【答案解析】 约束性固定成本包括保险费、房屋租金、设备折旧管理人员的基本工资等;酌量性固定成本包括广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。AB选项正确。

  【该题针对“固定成本”知识点进行考核】

  10、在选择资产时,下列说法正确的有( )。

  A、当预期收益率相同时,风险回避者会选择风险小的

  B、如果风险相同,对于风险回避者而言,将无法选择

  C、如果风险不同,对于风险中立者而言,将选择预期收益率大的

  D、当预期收益率相同时,风险追求者会选择风险小的

  【正确答案】 AC

  【答案解析】 风险回避者选择资产的态度是:当预期收益率相同时,偏好于具有低风险的资产;而对于同样风险的资产,则钟情于具有高预期收益率的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。由此可知,选项A的说法正确,选项B和选项D的说法不正确。对于风险中立者而言,选择资产的唯一标准是预期收益率的大小,而不管风险状况如何。由此可知,选项C的说法正确。

  【该题针对“风险偏好”知识点进行考核】

  11、如果市场上短期国库券的利率为6%,通货膨胀率为2%,风险收益率为3%,则下列说法中不正确的有( )。

  A、可以近似地认为无风险收益率为6%

  B、如果无风险收益率为6%,则必要收益率为11%

  C、如果无风险收益率为6%,则资金时间价值为1%

  D、如果无风险收益率为6%,则纯粹利率为4%

  【正确答案】 BC

  【答案解析】 无风险收益率是指无风险资产的收益率,由于短期国库券的风险很小,因此,一般情况下,为了方便起见,通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率,即选项A的说法正确;必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率,表示投资者对某资产合理要求的最低收益率,必要收益率=无风险收益率+风险收益率,因此,本题中,必要收益率=6%+3%=9%,即选项B的说法不正确;资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率,所以,资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%,即选项C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成,由此可知,纯粹利率=资金时间价值=4%,即选项D的说法正确。

  【该题针对“必要收益率”知识点进行考核】

  12、下列各项中,属于半变动成本特点的有( )。

  A、通常有一个初始的固定基数,在此基数内与业务量的变化无关,这部分成本类似于固定成本

  B、通常与业务量的变化没有关系

  C、在初始的固定基数之上的其余部分,则随着业务量的增加成正比例增加

  D、始终随业务量的增加成正比例增加

  【正确答案】 AC

  【答案解析】 半变动成本的特点是:它通常有一个初始的固定基数,在此基数内与业务量的变化无关,这部分成本类似于固定成本;在此基数之上的其余部分,则随着业务量的增加成正比例增加。如,固定电话座机费、水费、煤气费等均属于半变动成本。

  【该题针对“半变动成本”知识点进行考核】

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