二 、多项选择题 ( )

　　1、正确答案： A,B

　　答案解析

　　销售及管理费用预算只是影响利润表中的数额，对存货项目没有影响。

　　2、正确答案： B,C

　　答案解析

　　资产负债表中，“存货”项目年末数据直接来源为产品成本预算，直接材料预算。

　　3、正确答案： A,B,D

　　答案解析

　　酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。例如：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用。

　　4、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　8月份期初存货实际上就是7月份的期末存货，即8月份预计销售量的20%：1200×20%=240(件)，选项A正确;8月份采购量=1200+1100×20%-240=1180(件)，选项B正确;8月份期末存货=1100×20%=220(件)，选项C正确;因为无法预计第三季度初和第三季度末产品存量，所以无法计算第三季度的采购量，选项D错误。

　　5、正确答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。

　　6、正确答案： A,C

　　答案解析

　　固定预算法又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常的、可实现的某一固定的业务量水平作为唯一基础来编制预算的方法，选项A正确;滚动预算编制方法会使预算期与会计期相脱节，选项B错误;与传统的定期预算法相比，按滚动预算法编制的预算具有持续性好的优点，选项C正确;滚动预算按照滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动，选项D错误。

　　7、正确答案： A,D

　　答案解析

　　数量化和可执行性是预算最主要的特征。

　　8、正确答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　现金预算主要反映现金余额和现金筹措使用情况。该预算中现金收入主要指经营活动的现金收入;现金支出除了涉及有关直接材料、直接人工、制造费用和销售及管理费用方面的经营性现金支出外，还包括用于缴纳税金、股利分配等支出，另外还包括购买设备等资本性支出。

　　9、正确答案： A,C,D

　　答案解析

　　某期现金余缺=当期可供使用现金-当期现金支出，而当期可供使用现金=期初现金余额+当期现金收入，即现金余缺=期初现金余额+当期现金收入-当期现金支出，而选项B期末现金余额则是在计算确定现金余缺的基础上进一步运用或筹集现金后的结果，所以本题的答案是选项A、C、D。

　　10、正确答案： C,D

　　答案解析

　　按预算指标覆盖的时间长短划分，企业预算可分为长期预算和短期预算。

　　11、正确答案： B,D

　　答案解析

　　企业财务管理部门具体负责企业的预算跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异原因，提出改进管理的意见与建议，所以，选项B不正确;企业所属基层单位主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任，本部门预算执行结果由本职能部门主要负责人承担，所以，选项D不正确。

　　12、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　本题考点是与零基预算相比增量预算的缺点。增量预算是在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制的预算。因此选项A、B、C是其缺点。

　　13、正确答案： A,C,D

　　答案解析

　　销售预算中既有价值量指标又有实物量指标，所反映的销售量属于实物量指标，而销售收入及相关现金收入属于价值量指标。生产预算是业务预算中唯一仅以实物量指标反映的预算。现金预算和预计资产负债表属于财务预算，仅包含价值量指标。

　　14、正确答案： B,C

　　答案解析

　　调整性筹资动机的具体原因大致有二：一是优化资本结构，二是偿还到期债务。

　　15、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　普通股股东拥有的权利有：(1)公司管理权;(2)收益分享权;(3)股份转让权;(4)优先认股权;(5)剩余财产要求权。其中剩余财产要求权是指当公司解散、清算时，股东有对清偿债务、清偿优先股股东以后的剩余财产索取的权利。

　　16、正确答案： A,C

　　答案解析

　　留存收益筹资的特点：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司的控制权分布;(3)筹资数额有限。所以，选项A、C正确。

　　17、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　由于融资租赁为负债筹资，定期支付租金，所以财务风险大于发行股票筹资，选项D不正确。

　　18、正确答案： A,C,D

　　答案解析

　　公司股票上市的目的主要包括：(1)便于筹措新资金;(2)促进股权流通和转让;(3)便于确定公司价值。所以选项A、C、D正确。

　　19、正确答案： B,C,D

　　答案解析

　　企业可将特定的债权转为股权的情形有：

　　(1)上市公司依法发行的可转换债券;

　　(2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权;

　　(3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权;

　　(4)根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业;

　　(5)按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资;未退还职工的集资款也可转为个人投资。

　　20、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　发行公司债券筹资的特点包括：(1)一次筹资数额大;(2)募集资金的使用限制条件少;(3)资本成本负担较高;(4)提高公司的社会声誉。与发行公司债券相比较，银行借款合同对借款用途有明确规定，通过借款的保护性条款、对公司资本支出额度、再筹资、股利支付等行为有严格的约束，所以选项D不正确。

　　21、正确答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　此题考核的是引入战略投资者的作用。

　　22、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本(实收资本)和弥补以前年度经营亏损。盈余公积不得用于以后年度的对外利润分配。所以，选项A、B、C正确。

　　23、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　选项D属于投资的要求不属于筹资要求。

　　24、正确答案： C,D

　　答案解析

　　我国目前最常见的衍生工具筹资方式是发行可转换债券和发行认股权证。

　　25、正确答案： B,C

　　答案解析

　　选项A、D是上市公开发行股票的优点。

　　26、正确答案： A,C,D

　　答案解析

　　敏感资产销售百分比提高，资金需求量提高，外部融资需求量增加，选项A正确;敏感负债销售百分比提高，资金需求量下降，外部融资需求量下降，选项B不正确;销售净利率下降、利润留存率下降均会导致内部留存下降，进而导致外部融资需求量增加，选项C、D正确。

　　27、正确答案： A,B

　　答案解析

　　负债筹资的利息在税前列支可以抵税，而权益资金的股利分配是从税后利润分配的，不能抵税，所以选项A、B正确。

　　28、正确答案： C,D

　　答案解析

　　本题的考点是影响资本结构的因素。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重;企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例;企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应;企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重。

　　29、正确答案： B,C,D

　　答案解析

　　平均资本成本比较法是根据平均资本成本的高低来确定最优资本结构，这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。平均资本成本比较法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。

　　30、正确答案： A,C,D

　　答案解析

　　认股权证筹资的特点：(1)认股权证是一种融资促进工具;(2)有助于改善上市公司的治理结构;(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。所以，选项A、C、D正确。

　　31、正确答案： B,C,D

　　答案解析

　　经营杠杆用来计量经营风险，影响经营杠杆的因素主要有：销售量、销售价格、单位变动成本和固定成本。成本水平越低、销售量和销售价格水平越高，经营杠杆系数就越小，经营风险就越低，因此选项B、C、D都能够降低经营风险;而利息费用属于非经营性费用，不影响经营杠杆而影响财务杠杆。

　　32、正确答案： A,B

　　答案解析

　　根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》：我国目前的优先股只能是：每股票面金额为100元、不可转换优先股、累积优先股、非参与优先股、固定股息率优先股、强制分红优先股。

　　33、正确答案： A,D

　　答案解析

　　本题的考点是影响资本结构的因素。如果企业产销业务稳定，企业可较多地负担固定的财务费用;企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例;企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应;企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重。

　　34、正确答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　优先股的特点包括：(1)有利于丰富资本市场的投资结构;(2)有利于股份公司股权资本结构的调整;(3)有利于保障普通股收益和控制权;(4)有利于降低公司财务风险;(5)可能给股份公司带来一定的财务压力。

　　35、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的。

　　36、正确答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资的风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本率就高，所以，选项A正确;证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场融通的资本其成本水平就比较高，所以，选项B正确;企业总体风险高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大，所以，选项C正确;企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高，所以，选项D正确。

　　37、正确答案： A,B,D

　　答案解析

　　衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业整体风险;选项C会导致财务杠杆系数增加，总杠杆系数变大，从而提高企业整体风险。

　　38、正确答案： A,C

　　答案解析

　　每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

　　39、正确答案： A,C,D

　　答案解析

　　选项A、C、D都会导致留存收益增加，因此会导致对外筹资需要量减少。固定资产增加会增加资金占用，会使对外筹资需要量增加。

　　40、正确答案： B,C

　　答案解析

　　垫支营运资金是投资期现金流量，残值变现净流入是终结期现金流量，选项A、D错误。

　　41、正确答案： A,D

　　答案解析

　　净现值指标的计算中，折现率的大小取决于风险因素，所以考虑了投资风险，选项A错误;净现值指标适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策，选项D错误。

　　42、正确答案： B,C,D

　　答案解析

　　净现值大于零，动态回收期小于项目寿命期，但并不确定是否小于寿命期的一半，选项A错误。

　　43、正确答案： A,C

　　答案解析

　　内含报酬率考虑了原始投资额现值的问题，所以不适用于原始投资额现值不等的互斥方案的决策。

　　44、正确答案： A,C,D

　　答案解析

　　发展性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资。发展性投资也可以称为战略性投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品投资、大幅度扩大生产规模的投资等等。

　　45、正确答案： B,D

　　答案解析

　　市场利率作为计算债券价值的折现率，折现率与现值是反方向变动关系，所以市场利率上升，债券价值下降，选项A错误;溢价发行债券，债券期限变长，债券价值变大，而折价发行债券，债券期限变长，债券价值变小，选项C错误。

　　46、正确答案： A,B

　　答案解析

　　营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率。所以，选项A、B正确。

　　47、正确答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　证券资产的特点包括：价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。

　　48、正确答案： A,C,D

　　答案解析

　　与项目相关的营运成本等于营业成本扣除固定资产折旧额、无形资产摊销额和开办费用摊销额等。计入财务费用中的利息费用属于筹资活动领域的费用，不包括在营业成本费用中。

　　49、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　以回收期的长短来衡量方案的优劣，收回投资所需的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。

　　50、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。

　　51、正确答案： B,C,D

　　答案解析

　　本题考点是静态回收期指标的缺点。静态回收期属于非折现指标，不能考虑货币时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。所以选项B、C正确。正由于静态回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以不能根据静态回收期的长短判断报酬率的高低，所以选项D正确。回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小。回收期越短，投资风险越小，所以选项A错误。

　　52、正确答案： A,B

　　答案解析

　　选项C、D为非系统风险。

　　53、正确答案： A,B,C

　　答案解析

　　不能从动态上反映项目的实际可能达到的收益率属于净现值指标的缺点。

　　54、正确答案： C,D

　　答案解析

　　动态回收期法的主要缺点有：(1)没有考虑回收期满以后的现金流，也就是没有衡量盈利性;(2)促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。