三、判断题

　　1.在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。(　　)(2012年)

　　【答案】√

　　【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。

　　2.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。(　　)(2011年)

　　【答案】√

　　【解析】利用每股净资产指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。

　　3.上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈利的重要因素。 (　　)(2010年)

　　【答案】√

　　【解析】此题主要考核市盈率的影响因素。影响企业股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成长性;(2)投资者所获报酬率的稳定性;(3)市盈率也受到利率水平变动的影响。

　　4.财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。(　　)(2010年)

　　【答案】√

　　【解析】此题考核的知识点是效率比率。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。因此本题的说法是正确的。

　　5.负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。(　　)(2009年)

　　【答案】×

　　【解析】因为：权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以负债比率越高，权益乘数越大，财务 风险越大。

　　四、计算分析题

　　1.D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%.较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如下表所示：

　　相关财务指标

　　要求：

　　(1)计算D公司2009年与净资产收益率。

　　(2)计算D公司2010年与2009年净资产收益率的差异。

　　(3)利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。(2011年)

　　【答案】

　　(1)2009年净资产收益率=12%×0.6×1.8=12.96%

　　(2)2010年与2009年净资产收益率的差异=4.8%-l2.96%=-8.16%

　　(3)2009年净资产收益率：l2%×0.6×1.8=12.96%

　　①替代销售净利率：8%×0.6×1.8=8.64%②替代资产周转率：8%×0.3×1.8=4.32%③替代权益乘数：8%×0.3×2=4.8%④销售净利率变动影响：②-①=8.64%-12.96%=-4.32%

　　资产周转率变动影响：③-②=4.32%-8.64%=-4.32%

　　权益乘数变动影响：④-③=4.8%-4.32%=0.48%

　　或：销售净利率的影响：(8%-l2%)×0.6×1.8=-4.32%

　　总资产周转率的影响：8%×(0.3-0.6)×

　　1.8=-4.32%

　　权益乘数的影响：8%×0.3×(2-1.8)=0.48%