四、计算分析题

　　1.

　　【答案】

　　(1)经营性现金流入=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800(万元)

　　(2)经营性现金流出=(8000×70%+5000)+8400+(8000-4000)+1000+40000×10%+1900=29900(万元)

　　(3)现金余缺=80+39800-29900-12000=-2020(万元)

　　(4)2020+100=2120

　　由于必须是50万的整数倍，所以应向银行借款的最低金额为2150万元。

　　(5)4月末应收账款余额=41000×10%+40000×30%=16100(万元)

　　五、综合题

　　1.

　　【答案】

　　EBIT=696.67(万元)

　　(2)

　　(3)

　　(4)EPS甲=(600-180-400×10%)×(1-25%)/(300+350)=0.44(元/股)

　　EPS乙=(600-180-1000×15%)×(1-25%)/(300+200)=0.41(元/股)

　　EPS丙=(600-180-2000×15%-200×10%)×(1-25%)/300=0.25(元/股)

　　若企业预计的息税前利润为600万元时应当采用甲筹资方案。

　　(5)EPS甲=(700-180-400×10%)×(1-25%)/(300+350)=0.55(元/股)

　　EPS乙=(700-180-1000×15%)×(1-25%)/(300+200)=0.56(元/股)

　　EPS丙=(700-180-2000×15%-200×10%)×(1-25%)/300=0.5(元/股)

　　若企业预计的息税前利润为700万元时应采用乙筹资方案。

　　(6)EPS甲=(800-180-400×10%)×(1-25%)/(300+350)=0.67(元/股)

　　EPS乙=(800-180-1000×15%)×(1-25%)/(300+200)=0.71(元/股)

　　EPS丙=(800-180-2000×15%-200×10%)×(1-25%)/300=0.75(元/股)

　　若企业预计的息税前利润为800万元时应当采用丙筹资方案。

　　【解析】可以利用图示法看出，企业EBIT预期为696.67万元以下时，应当采用甲筹资方案;EBIT预期为696.67～755万元之间时，应当采用乙筹资方案;EBIT预期为755万元以上时，应当采用丙筹资方案。