1、B 公司是一家上市公司，2009 年年末公司总股份为 10 亿股，当年实现净利润为 4 亿，公司计划投资一条新生产线，总投资额为 8 亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会

　　选择：

　　方案一：发行可转换公司债券 8 亿，每张面值 100 元，规定的转换价格为每股 10 元，债券期限为 5 年，年利率为 2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010 年 1 月 25 日)起满 1 年后的第一个交易日(2011 年 1 月 25 日)。

　　方案二：发行一般公司债券 8 亿元，每张面值 100 元，债券期限为 5 年，年利率为 5.5%

　　要求：

　　(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B 公司发行可转换公司债券节约的利息。

　　(2)预计在转换期公司盈率将维持在 20 倍的水平(以 2010 年的每股收益计算)。如果 B 公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么 B 公司 2010 年的净利润及其增长率至少应达到多少?

　　(3)如果转换期内公司股从在 8-9 元之间波动，说明 B 公司将面临何种风险?

　　参考答案：(1)发行可转换公式债券节约的利息=8× (5.5%-2.5%)=0.24(亿元)

　　(2)因为市盈率=每股市价/每股收益，所以基本每股收益=10/20=0.5(元)

　　2010 年的净利润=0.5× 10=5(亿元)

　　净利润增长率=(5-4)/4=25%

　　(3)如果公司的股价在 8~9 元中波动，由于市场股价小于行权价格，此时，可转换债券的持有人将不会行权，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。

　　试题点评：本题难度较高，是一道综合性较强的计算题，得分并不容易;本题中的关键在于，第二问中，如果要实现转股，那么股票市价至少应该等于转股价格，即此时的股价最低为 10 元/股。

　　2. C 公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机 360 000 台，均衡耗用。全年生产时间为 360 天，每次的订货费用为160 元，每台压缩机持有费率为 80 元，每台压缩机的进价为 900 元。根据经验，压缩机从发生订单到进入可使用状态一般需要 5 天，保险储备量为 2000 台。

　　要求：

　　(1)计算经济订货批量。

　　(2)计算全年最佳定货次数。

　　(3)计算最低存货成本。

　　(4)计算再订货点。

　　参考答案：(1)经济订货批量=(2× 360000× 160/80)^(1/2)=1200(台)

　　(2)全年最佳定货次数=360000/1200=300(次)

　　(3)最低存货相关成本=(2× 360000× 160× 80)^(1/2)=96000(元)

　　最低存货总成本=96000+900× 360000+2000× 80=324256000(元)

　　(4)再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=5× (360000/360)+2000=7000(台)

　　试题点评：本题考核存货管理中最优存货量的确定，题目难度不大，只要掌握了基本公式就可以解题了，这个题目考生不应失分。

　　3.D 公司总部在北京，目前生产的产品主要在北方地区销售，虽然市场稳定，但销售规模多年徘徊不前。为了扩大生产经营，寻求新的市场增长点，D 公司准备重点开拓长三角市场，并在上海浦东新区设立分支机构，负责公司产品在长三角地区的销售工作，相关部门提出了三个分支机构设置方案供选择：甲方案为设立子公司;乙方案为设立分公司;丙方案为先设立分公司，一年后注销再设立子公司。D 公司总部及上海浦东新区分支机构有关资料如下：

　　资料一：预计 D 公司总部 2010～2015 年各年应纳税所得额分别 1 000 万元、1 100 万元、1 200 万元、1 300 万元、1400 万元、1 500 万元。适用的企业所得税税率为 25%.

　　资料二：预计上海浦东新区分支机构 2010～2015 年各年应纳税所得额分别为-1 000 万元、200 万元、200 万元、300万元、300 万元、400 万元。假设分公司所得税不实行就地预缴政策，由总公司统一汇总缴纳;假设上海浦东新区纳税主体各年适用的企业所得税税率均为 15%.

　　要求：计算不同分支机构设置方案下 2010～2015 年累计应缴纳的企业所得税税额，并从税收筹划角度分析确定分支机构的最佳设置方案。

　　参考答案：

　　甲方案：

　　分支机构采取子公司形式，所以需要纳税。2010~2015 年公司总部缴纳所得税总额为(1000+1100+1200+1300+1400+1500)*25%=1875(万元);

　　由于分支机构独立纳税，并且亏损可以在五年内税前弥补，所以分支机构在 2010~2014 都不需要缴纳企业所得税，2015年缴纳的企业所得税为 400*15%=60(万元);

　　甲方案下公司总部和分支机构共计纳税 1875+60=1935(万元)。

　　乙方案：分支机构采取分公司形式设立，不具备独立纳税人条件，需要汇总到企业总部集中纳税。

　　2010~2015 年公司总部和分支机构合并后应纳税所得额分别为：(1000-1000)、(1100+200)、(1200+200)、

　　(1300+300)、(1400+300)、(1500+400)即：0 万元、1300 万元、1400 万元、1600 万元、1700 万元、1900 万元。

　　2010~2015 年公司总部和分支机构纳税总额为：(1300+1400+1600+1700+1900)*25%=1975(万元)

　　丙方案：

　　2010 年公司总部及分支机构并合并纳税，所以两者应缴纳的所得税为：公司总部应缴所得税为(1000-1000)× 25%=0(万元)。

　　2011~2015 年公司总部和分支机构各自单独缴纳企业所得税：

　　2011~2015 年公司总部应缴纳的企业所得税为：(1000+1100+1200+1300+1400+1500)*25%=1625(万元)

　　2011~2015 年分支机构应缴纳的企业所得税为：(200+200+300+300+400)*15%=210(万元)

　　丙方案下应缴的企业所得税总额=1625+210=1835(万元)

　　所以三个方案中，丙方案缴纳的所得税最少，为最佳设置方案。

　　试题点评：本题考核的是不同方案下企业所得税的计算，考核的知识点并不是很多，主要是在于合并纳税和五年弥亏的时间限制。