A公司2004年的财务数据如下：

　　收入 2000万元

　　净利 180万元

　　股利 54万元

　　普通股股数 100万股

　　年末资产总额 2000万元

　　年末权益乘数 5

　　假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占60%。所得税税率为40%。

　　要求：

　　(1)计算2004年的每股收益、每股净资产和已获利息倍数。

　　(2)计算2004年的总资产周转率、净资产收益率和主营业务净利率。(涉及资产负债表数据均用年末数计算)

　　(3)假设2004年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。

　　(4)计算2004年12月31日该公司股票的市盈率。

　　(5)假设2004年12月31日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少?

　　【答案】

　　(1)2004年的年末权益乘数=5,则资产负债率为80%

　　2004年的年末资产总额为2000万元,则负债总额为1600万元,股东权益为400万元

　　2004年的每股收益=180÷100=1.8(元)

　　2004年的每股净资产=400÷100=4(元)

　　利息=1600×10%=160(万元)

　　税前利润=净利/(1-40%)=180/(1-40%)=300(万元)

　　已获利息倍数=息税前利润/利息=(300+160)/160=2.9

　　(2)总资产周转率=2000/2000=1(次)

　　净资产收益率=180÷400×100%=45%

　　主营业务净利率=180/2000=9%

　　(3)∵2004年末的每股股利=54÷100=0.54(元)

　　即Do=0.54(元)

　　Rs=Do(1+g)/P+g=0.54(1+5%)/20+5%=7.84%

　　(4) 市盈率=20÷1.8=11.11。

　　(5)流动负债=1600×60%=960(万元)

　　经营现金净流量=960×0.6=576(万元)

　　盈余现金保障倍数=576/180=3.2

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