1.【答案】

　　(1)2005年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420(万元)

　　2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280(万元)。

　　(2)2004年度应分配的现金股利

　　=净利润-2005年投资方案所需的自有资金额

　　=900-420=480(万元)。

　　(3)2004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550(万元)

　　可用于2005年投资的留存收益=900-550=350(万元)

　　2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)。

　　(4)该公司的股利支付率=550/1000×100%=55%

　　2004年度应分配的现金股利=55%×900=495(万元)。

　　(5)因为公司只能从内部筹资，所以2005年的投资需要从2004年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利=900-700=200(万元)。

　　【解析】本题的考核点是股利分配政策的应用。

　　2.【答案】

　　(1)计算光华公司本年度净利润

　　本年净利润=(800-200×10%)×(1-33%)=522.6(万元)

　　(2)计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金

　　应提法定公积金=522.6×10%=52.26(万元)

　　应提法定公益金=522.6×10%=52.26(万元)

　　(3)计算光华公司本年可供投资者分配的利润

　　可供投资者分配的利润=522.6-52.26-52.26+181.92=600(万元)

　　(4)计算光华公司每股支付的现金股利

　　每股支付的现金股利=(600×16%)÷60=1.6(元/股)

　　(5)计算光华公司现有资金结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数

　　财务杠杆系数=800/(800-20)=1.03

　　利息保障倍数=800/20=40(倍)

　　(6)计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率

　　风险收益率=1.5×(14%-8%)=9%

　　必要投资收益率=8%+9%=17%

　　(7)计算光华公司股票价值

　　每股价值=1.6(1+6%)/(17%-6%)=15.42(元/股)

　　即当股票市价低于每股15.42元时，投资者才愿意购买。