三、判断题

　　1、在除息日前，股利权从属于股票( )。

　　答案：√

　　2、低正常股利加额外股利政策颇受投资者和公司的欢迎。( )

　　答案：√

　　3、发放股票股利和进行股票分割都不会对股东权益总额产生影响，股东权益内部结构保持不变。( )

　　答案：×

　　4、股利重要理论认为，公司需要定期向股东支付较高的股利。( )

　　答案：√

　　5、公司采取剩余股利政策分配利润可以保持最佳资本结构，实现企业价值的长期最大化，从而有利于公司树立良好的形象。(　　)

　　答案：×

　　6、信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价( )

　　答案：×

　　7、股东为防止控制权稀释，会倾向于较高的股利支付水平。( )

　　答案：×

　　8、股票回购的形式有三种，即公开市场回购、要约回购和协议回购。其中要约回购赋予所有股东向公司出售其所持股票的均等机会。( )

　　答案：√

　　9、所得税差异理论认为，企业应当采用低股利政策。( )

　　答案：√

　　四、计算题

　　1、某公司2007年度的税后利润为1200万元，该年分配利润600万元。该公司2008年度实现税后利润为1300万元。2009年初拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产规模，该公司目前权益乘数为1.25。(1)如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变，则2009年该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金?(2)如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资本结构不变，则2009年该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金?(3)如果该公司执行的是剩余股利政策，本年不需要计提盈余公积金，则2008年公司可以发放多少现金股利?

　　答案：

　　解析：1.25=

　　资产负债率=20% 可见，资本结构中，自有资金80%，借入资金占20% (1) 2008年公司留存利润=1300-600=700(万元) 2009年自有资金需要量=1000×80%=800(万元) 2009年外部自有资金筹集数额=800-700=100(万元)(2) 2007年股利支付率=600/1200=50% 2008年公司留存利润=1300×(1-50%)=650(万元) 2009年自有资金需要量=1000×80%=800(万元) 2009年外部资金筹集数额=800-650=150(万元)(3) 2009年初自有资金需要量=1000×80%=800(万元) 2008年发放的现金股利=1300-800=500(万元)